1、季度收入/毛利/净利：

     中期财报整体数据一如既往的好，毛利率，净利率都算稳定。但是随着规模的增长，开始慢慢出现增长的烦恼，预期之内也是预期之外。预期之外的意思是收入，利润增长率没有预期的好，Q2 收入同比增长率下降到 20% 左右，净利润增长率更是跌到 13%，两者均创下了近两年的新低，这很让人担心腾讯这头大象开始失速。预期之内的意思是，不管愿不愿意承认，腾讯已经是年收入 5000 亿的巨无霸了，这么大的体量，要保持以前动辄 30% 以上的增长速度，确实有点勉为其难。对于这份财报，本人持中性态度，不算太好，也不算太差，最重要的是经过这次财报，以后都得对腾讯的增速放缓有心理准备，可能 10%-20% 的增速是常态。

2、年度收入/毛利/净利：

     收入，净利跟季度的表现差不多，都有所放缓。如果今年整体收入和调整后净利润能保持 20% 的增速的话，今年全年收入大概在 6000 亿左右，调整后净利润在 1470 亿人民币左右（226 亿美金）。按今天收盘价格 436.2 港币计算，今天腾讯市值大约 5500 亿美金左右，今年如果净利润达到 226 亿美金，当前市盈率在 24 倍左右。

3、分业务板块数据：

季度数据：

年度数据：

补充：

1、手游 408 亿，增长 13%。端游 110 亿，增长 1%。

2、增值付费数 2.29 亿，同比增长 12.8%；其中腾讯视频付费用户数 1.25 亿，同比增长 9%；腾讯音乐付费用户数 0.66 亿，同比增长 41%。

    腾讯的收入分布很有意思，两个大头收入占比一个涨一个跌：游戏收入占比近几年占比缓慢下降，从 40%+ 降到了 38% 左右；金融 + 企业服务板块收入占比从 25% 涨到 31%。这对腾讯来说是个好的事情，毕竟游戏业务受社会诟病的太多，受政策影响虽然没有那么大，但总是拿出来当典型的滋味确实也不好受；另外游戏占比降低，也说明其他业务板块发展的不错，意味着有新的业务动力来弥补游戏板块的增速下跌。目前来看金融 + 企业板块的潜力还是很不错的，发展的很快，占比差不多已经 30%+ 了，按目前的势头，将来有可能能超过游戏板块，成为第一大收入板块。

     再看看两个小头：社交网络（增值业务）和广告，这两个板块占比一直都比较稳定，但增长有些乏力，社交网络占比近几年一直在 15% 左右，缓慢下跌，说老实话，作为腾讯起家的业务板块，能保持这个比例没有大幅下跌已属不错，尤其是长视频被短视频挤压的情况下，已属不易。倒是广告板块让人失望，占比从 18%+ 降到 16%+，大家其实对腾讯的广告业务还是寄予很大期望的，毕竟头条靠广告年营收能达到 2000 亿以上，腾讯作为中国最大的流量池子，目前的年广告收入不到 1000 亿，不及头条的一半，确实说不过去，个人觉得腾讯的广告业务有点拉后腿，没有做出应有的贡献。

4、总资产/净资产/现金：

5、产品数据：

6、其他信息：

     未成年人非法定假日游戏时间降至每日 1 小时，法定节日降至每日 2 小时，监管要求分别是 1.5 小时和 3 小时。

     未满 12 周岁玩家禁止在游戏内消费。

     16 岁以下玩家在中国游戏流水占比为 2.6%；其中 12 岁以下玩家流水占比为 0.3%。

     总员工数 94182 人，上半年薪酬总成本 443.88 亿，人均半年总薪水 47 万（人均年薪 94 万）

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