21.08.17

双低转债组合

今年净值：1.3175

仓位30%

本日-0.18%

本周-0.13%

本月-0.22%

本季+4.50%

本年+31.75%

高点回撤 - 0.43%

21.07.23历史最高净值：2.5645

18.05.15至今累计净值：2.5534

2018年收益率-7.62%

2019年收益率+44.23%

2020年收益率+45.46%

2021年收益率+31.75%

年化收益率33.34%

本日：

总数量372只

5%排位 双低值127.03 19只

10%排位 双低值130.18 37只

15%排位 双低值132.42 56只

20%排位 双低值135.02 74只

25%排位 双低值137.90 93只

50%排位 双低值150.60 双低中位数

破发数量12只 占比3.23%

现 价 溢价率 双低值

组合均值 113.147 17.342% 130.489

双低均值 135.947 34.200% 170.147

双低中值 118.447 24.350% 142.797

今天组合净值大跌-0.18%。

一切都是源于没有按策略，执行空仓。

如果没有买银行转债，净值是2.5620。

耐不住寂寞，导致现在净值只有2.5534。多跌了0.30%。

重新关注进场指标，有2个指标满足时进。

1，价格中值下112元。

2，双低中值下140。

3，双低均值下160。

4，双低值125以下数量大于40只。

如果能进场，则需要小盘股继续下跌，转债遇到转股价值下降和溢价率双杀。

上波中证1000和国证2000假摔破位后，三天就涨回来了。这波就可能没这么幸运。

下轮双低均值160分析。

当前价格均值135.947元，转股溢价率34.20%，对应平均转股价值101.3018元。

若正股平均上涨5%，平均转股价值106.3669元，价格均值134.0116元，转股溢价率25.99%，即转债跌1.42%。

若正股横盘，平均转股价值101.3018元，价格均值130.8414元，转股溢价率29.16%，即转债跌3.76%。

若正股平均下跌5%，平均转股价值96.2367元，价格均值127.504元，转股溢价率32.49%，即转债跌6.21%。

极端情况下，正股平均下跌20%的情况，由于没有仓位，我就不回测了。

正股是否高估很难确定，但是转债的低估和高估很还是好区分的。双低均值170离场，只会少赚，不会亏钱，长期维持170以上是不现实的，2015年也只是维持3个多月，只要耐心，你就不会在转债上亏钱。

虽然今年双低组合净值表现比较平淡，但是对回撤的控制还是比较满意。投资是一场长跑，重要的不是你某一段的速度，而是你能否以一个合适的速度达到终点

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