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美豆天气影响依旧 豆类预计陷入震荡

国产豆方面，下游需求不振，豆制品由于成本价偏高，被蔬菜等挤占需求。同时也被猪肉等动物蛋白挤占需求。另外，正值学校放假，食堂等餐饮需求也不振，拖累大豆的价格。不过省储拍卖，拍卖价格偏高，对豆一价格有所支撑。另外，新一年度，大豆的种植收益不及玉米，被玉米挤占了部分耕地面积，对远期大豆价格形成支撑。

进口豆方面，美豆种植面积基本确定，低于市场预期，使得市场对新一年度的供应有所担忧。另外，8月，美豆进入关键生长期，降水对美豆的单产影响较大。在种植面积基本确定的背景下，天气对美豆的影响更加重要，后期需重点关注天气对美豆的影响。从国内供应来看，由于美豆的出口已经降至低位，而巴西豆以及阿根廷豆的出口也自高位开始回落，后期国内供应将逐渐减少，对国内豆类价格有所支撑。

豆粕方面，供应面上，短期到港量依然庞大，导致油厂压榨率依然偏高，对豆粕库存有一定的压力，豆粕有胀库的压力。下游需求方面，生猪养殖仍保持惯性增长，支撑豆粕需求。不过随着大体重猪的逐渐消耗，高料肉比回落，对豆粕的需求放缓。另外，前期生猪价格快速下跌，导致补栏热情明显回落，限制未来生猪供应的增长速度，限制远期豆粕的需求。不过近期豆粕的价格主要还是受到美豆的成本端的影响，8月依然需要重点关注美豆天气的影响。

豆油方面，库存方面，豆油有一定的累库的迹象，库存继续拐头向上，不过增速不及预期，导致库存绝对值依然偏低，限制豆油回调的幅度。美豆油的生物柴油计划依然有一定的不确定性，限制豆油的价格。菜油的供应逐渐增加，库存升至高点，压制油脂的价格。不过棕榈油产量逆季节回落，出口有所恢复，导致库存积累偏慢，对油脂有所支撑。总体油脂多空交织，预计陷入震荡。

弘业期货将持续不断为豆类产业链上下游企业开展好系列培训活动，服务好实体经济，同时做好投资者教育活动。弘业期货早在1995年就已经成立，注册资本9.07亿元人民币，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、基金销售、风险管理业务、境外业务。公司拥有风险管理子公司——弘业资本管理有限公司、香港子公司——弘业国际金融控股有限公司、并在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。公司现为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员，中国金融期货交易所全面结算会员，上海证券交易所的股票期权交易参与人。公司先后荣获“全国文明单位”、 “中国最佳期货公司”以及各期货交易所“优秀会员”等荣誉称号。

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