【铜】

周一铜市小幅回调，交投总体平稳。中国七月经济数据总体偏弱，消费和投资增速继续放缓。隔夜美联储官员继续释放鹰派态度，铜价在宏观层面有所承压。国内库存处于五年来同期最低，上期所不足十万吨，国内现货全面升水，增量只能依赖进口铜。下游维持刚需，现货表现拉锯。消费行业来看，国内白电进入一个新的冷年，较二季度末有所改善；汽车行业继续受芯片短缺影响，7月同比下降两位数以上。技术上看，短期影响因素交织，等待方向明朗。

【铝】

隔夜沪铝高位震荡。近期全国电力紧张形势延续，云南、广西、贵州、内蒙、河南等地均出现限电减产，年初以来减产规模已突破200万吨，供给持续收缩放大供需缺口预期。受到货增加影响铝锭社会库存继续小幅回升至74万吨，但消费淡季不淡，库存仍会维持低位。在国内电力问题短期难解决的情况下，沪铝维持重心上移趋势，回调买入为主。

【锌】

伦锌出库3900吨存量跌至23.58万吨，支持锌价在3000美元上方。沪锌夜盘在2.25万，SMM库存周末减少1600吨。最后交易日现货锌价报22680元/吨，2108合约调涨有限。上月国内宏观经济指标转淡，市场关注第二波抛储量流向终端，沪锌空头换月到2110背靠2.28万继续持有。

【铅】

伦铅阻力位遇阻，沪铅1.55万显露疲态，钢联铅库存飙升到20.42万吨，较上周四继续入库5400吨。周一废电动车电池报价下调到8800元/吨。铅市震荡转疲，观望。

【镍】

隔隔夜沪镍维持震荡行情。近期镍价调整后，逢低采购量增加，镍板经济性相对镍生铁好转带来提振，近期镍板升水有显著回升，现货俄罗斯镍板流通量少。硫酸镍价格仍维持高位运行，MHP供应仍旧紧缺，镍豆需求偏强。全球镍显性库存持续下降，镍价底部有支撑。目前全球镍市依旧是强现实、弱预期的格局，现实供应偏紧和消费维持强势是促进镍上涨的动力，而远端印尼大量新建产能的投产预期则在一定程度上压制镍的过快上涨 。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格窄幅震荡，不锈钢近期市场情绪偏弱，但目前仍未进入下行趋势通道，从原料端来看，镍铁和铬铁供应延续紧张局面，短期内较难出现价格大幅度回调，对目前不锈钢价格存在比较强的支撑。不锈钢出口并未加征关税，海外囤货积极性降低，后续不锈钢出口可能受到压缩，国内供应压力有所加大。

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