观点概述：

本周山东地区冷库货主主动去库，价格环比走低，但是去库进度良好，连续两周去库好于往年，再维持一周，整体库存将持平于往年。今年受天气影响，早熟苹果整体个头偏小，好货价格坚挺，差货随着上货量的增加以及低价库存果的冲击，价格呈现下滑趋势，部分客商因货源质量不及预期转而采购库存果。在接下来的生长阶段，天气对新季苹果产量的扰动降低。虽然今年的套袋人工紧缺且费用上涨，每个袋子的人工费用从0.06元涨至0.09元，通过折算，折合一吨种植成本增加150元，占总种植成本5%左右，幅度相对较小。另外，今年皇冠梨目前的收购价仍然维持小幅走强，市场对新季开秤价的悲观态度有所缓解。

策略建议：

区间操作，短期偏强

风险提示：

1.去库超预期，利多

2.替代品供应出问题，利多

一 供给

1、主产区近期情况

2、库存

8月12日据卓创统计，全国周度去库33.56万吨，全国剩余库存132.29万吨，冷库中剩余货量绝对值高于往年，但是再维持一周高去库，则整体库存将持平于去年。库存果对于新季开秤价的传导比较间接，主要是通过影响早熟苹果的收购价，再传导到晚熟苹果的开秤价，所以关于库存这块，7-8月份的数据比较关键。

二 需求

1、批发市场周度交易量

本周批发市场苹果交易量环比上升，高于过去两年同期水平，这与库存苹果主动去库，价格较低有关，近期气温降低，需求端也有所好转。整体水果批发市场走货量处于低位，这与疫情之后，人们生活方式发生改变，线上消费场景快速发展，例如：直播带货、社区团购等，分流了原本线下批发市场的消费，这块由于数据较少，具体替代了多少量，较难评估，我们就参照产地的走货量来加以验证。