7月，上证50下跌10%，大盘价值指数下跌11.5%

单月跌幅之大，是5年一遇的级别。

这个月看到了比以往多的多的情绪崩溃，有用养老金投资面临巨幅回撤的，有加杠杆要强制自己在覆灭前退出股市的，有夜不能寐的。

在很早之前，我写过一篇文章叫《我为什么不信技术分析和基本面分析分析》，在股市中有很大一部分难题不是单纯的知识和技术问题。

在乐观时坚持谨慎，在暴跌中维持情绪不崩溃，在长期的煎熬中保持理性思考，这些对于一小部分人来说是天赋，而对于大部分人来说，是极其困难的，背后是丰富的知识，是长期的投资规划，是若干年的沉浮经验，甚至是处理家庭关系的能力。

基本面分析和技术分析都非常重要，但是市场上最流行的逻辑中80%都是披着各种外衣的追涨杀跌。

2015年牛市崩盘后，曾经某只互联网基金十大重仓股全是银行。今天某教育主题基金重仓股全是新能源。这就是从散户到机构，彻头彻尾的追涨杀跌。

对于股市中毫无优势的小散来说，去从一堆假的知识中找到几条真的何其难。

真的逻辑通常是那些非常底层的逻辑，就像物理世界中，那些最为基础的公式都极为简洁。

前几天有位同学问我，伊利跌了好多，要不要止损。我说，你反过来想，如果你现在有钱，会不会加仓，如果会，就不应该止损。

真正的价值投资，不存在根据股价下跌止损，这本身就是存在逻辑矛盾的事情。

假设价值投资喜欢以更低的价格买入股票，那一定是下跌后价格更低。那么单纯的股价下跌，就不应该止损，结论就是价值投资就不存在以股价为参照的止损。

一位同学，反复问我，在这样的下跌中，会不会恐惧，当然会恐惧，只要是正常人都会恐惧。那问题就转化为在恐惧中如何做到不崩溃。

我个人的看法，不崩溃，是从理性上对世界的随机性接受的结果。我和马云之间的差距十万八千里，但是地球如果遭遇小行星撞击，我和马云的抵抗能力不会相差很大。

这个世界本来就是建立在无法预知的基础上，股票只是其中之一，与其把精力放在那些细枝末节，追求短期的快感，不如坚持自己的信仰，同时接受努力和坚持信仰并不是成功的充分条件。但行好事，莫问前程。

记住2021年7月的价值指数，单月跌幅10%以上，记住这份恐惧和煎熬，如果未来把这个跌幅踩到了脚下，我们的经历将变成财富

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