红枣期货指数7月份大幅上涨，涨幅达38.45%。7月上旬，市场缺乏有效驱动，期货价格以震荡为主。7月中旬，市场传闻今年红枣托市收购数量可能会超过近年同期；红枣种植面积逐年递减使得市场对于天气的容错率逐渐降低，今年7月初新疆季节性高温期红枣落果数量远多于常年，市场预估红枣本年度减产30-40%。减产预期点燃了投资者的做多情绪，红枣出现连续大幅上涨。枣树7月底定产量，9月底定质量，红枣减产幅度30-40%目前已经基本落定，后期重点关注9月份产区降雨是否会影响红枣品质。需求端从季节性消费情况来看，中秋和国庆节备货期临近，8月份起部分贸易商将提前进行备货。此后，天气逐渐转冷，红枣将步入季节性消费旺季，消费直至年后4月份起才会再次转淡。且减产预期使产业链上下游心态发生转变，新季红枣有减产预期，极有可能在后期带动市场走货情况好转，短期来看，前期降价促销的行为已减少，少部分贸易商存在囤货现象。总体上来讲，后期消费大概率会好转。但有两个潜在利空点值得关注，一是国内部分区域疫情再度复发，后期是否会影响中秋节旺季备货，对红枣消费产生利空影响；二是同比增幅2倍的仓单需要在9月份注销，套保压力是否会再度施压期价。

  结合本年度较高的结转库存和产业端预测的开秤价格，我们认为目前的期货价格已经反映了新季红枣的减产预期，在9月份产区天气不出现过量降雨的前提下，红枣不建议过分追涨，建议前期多单部分止盈，后续以12000-15000高位宽幅震荡对待。

  风险点：产区天气、疫情防控政策、托市收购政策

  第一部分 2021年7月份行情总结

  一、现货市场7月份走势分析

  七月份价格较六月份价格有小幅提升，一级灰枣价格多在 3.7-4.25 元/斤之间，二级价格在 3.25-3.5 元/斤左右，受产区新季红枣减产预期影响，市场囤货意愿增加，持货商或有惜售心理，好货价格较前期上调在0.15元/斤，其他销区河南万邦新郑以及广东如意坊等市场行情暂稳运行。传统消费淡季，红枣去库存速度年度最慢阶段，下游消费提振一般，炎热夏季，丰富多样的鲜果集中上市期挤占了红枣的消费市场，人们对滋补品需求减弱，更热衷于新鲜水果，另疫情的反复叠加河南暴雨的影响，消费降级短时难有明显改善，红枣行情稳中小幅波动。

（来源：和讯金融）