2021年8月3日，国务院日前印发《全民健身计划（2021－2025年）》，提出了到2025年，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身设施和社区15分钟健身圈实现全覆盖，每千人拥有社会体育指导员2.16名，带动全国体育产业总规模达到5万亿元。

  国信观点：1）体育相关政策利好不断，此次《计划》目标2025年全国体育产业总规模达到5万亿元，复合增速约11%；2）行业保持高景气度，国产品牌中报预喜亮眼，7月安踏、李宁旗下品牌天猫官旗销售额比2019年接近翻倍增长，运动户外抖音销售环比增长显著；3）风险提示：政策落地不及预期，品牌恶性竞争，市场系统性风险。4）投资建议：看好运动长青赛道长期投资价值，政策暖风叠加国货热情，本土头部运动品牌增长尤为亮眼。前期板块估值回调，目前优质标的相比海外同业公司估值性价比更优，此次《计划》出台有助于提振市场信心，我们持续看好品牌力、产品力领先，经营效率与健康度领先的优质企业。品牌端我们重点推荐安踏体育、李宁、特步国际，上下游我们看好运动赛道优质龙头申洲国际、华利集团、滔搏。

  风险提示

  1、政策落地不及预期；2、品牌恶性竞争；3、市场系统性风险。