为了研究股神巴菲特，笔者发明了一个叫作“市赚率”的估值参数。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE）。当市赚率等于1PR为合理估值，大于1PR和小于1PR则为高估和低估。巴菲特的经典投资：喜诗糖果。市赚率=12.5/25=0.5PR，相当于半价买入，巴菲特自称从“猿”变成了“人”！市赚率还有一个推导出来的第二公式（PR=PB/ROE/ROE）。在计算家电企业的市赚率时，可以采用预估ROE（最近4个季度ROE之和）和真实PB代入公式，从而计算出上市公司的市赚率估值。最近两周，贵州茅台引领赛道股崩盘，美的海尔海信均难逃大跌。格力能否独善其身？或许还要等待半年报！

备注1：修正市赚率链接：网页链接
备注2：部分家电股的股利支付率并未达到40%，修正市赚率表格统一取值40%。

热门家电企业估值点评：

美的集团：去年的时候，美的和海尔轮番引领家电板块上涨，甚至被市场美誉为“家电茅”。而在最近两周，贵州茅台下跌了14%，并引领赛道股崩盘。美的亦深受其害，最近两周下跌了9%。仅从修正市赚率估值来看，美的已经从去年的高估变成了低估。但究竟能否重拾升势，或许还要等待半年报！

海信家电：去年的时候，海信同样归类为“赛道”，底部上来之后也是翻倍有余。但在最近两周，海信H的市净率甚至跌破了1PB大关，修正市赚率估值也极为低估。笔者曾尝试小仓位抄底，结果立刻就被套牢。究竟能否重拾升势，估计仍然要等半年报！

科沃斯：最近两周，100PE市盈率的科沃斯开始崩盘，短短10个交易日就下跌了24%之巨。有球友与笔者探讨，能否做空该股。个人建议是，做空最多只能赚1倍且风险巨大，值博率并不高。况且我们也不能排除股价二次疯狂的可能性，所以做空就更加不可取了。

格力电器：单一个股能否逆势整个板块单独上涨？理论上还是可能的。尤其是去年没涨今年跟跌的格力，则更有可能独善其身。再从安全边际来看，高瓴当初的入股价是46.17元，现价已经相差无几。但究竟能否逆势上涨，则另当别论。因为仅就目前来看，20%的ROE真的是“太差了”，如果能够追上美的，达到25%的ROE，才算是具备很好的上涨潜力。

题外话：原材料上涨是否已经打趴下了空调产业？

今年618，家里装了第三台空调。笔者发现，由于原材料上涨，所以去年打折的空调已经不打折了。去年还卖999元的空调，今年涨价到了1499元。然后再趁着618大促，狠狠“打折”到1299元。如此看来，空调厂商对于成本上涨的传导能力还算不错。从999元到1299元，整整涨价了30%，原材料上涨几乎都是消费者在买单！但这样的数据是否为个例，目前还不得而知，所以只能静静等待半年报了！

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