周末疫情又严重了，7月20日从南京开始发酵，现在已经波及到了15个省，截至8月1日，报告有新增确诊病例的省份有：江苏、湖南、北京、四川、辽宁、云南、安徽、广东、福建、重庆、河南、湖北、宁夏、海南、山东。

而且短短几天时间，南京新增确诊病例已经从个位数增加到了200例，全国已经超过300例。

各地区的政策也开始变得紧张了起来，比如：

南京开启了很严格的防控模式

扬州启动新一轮大规模核酸检测，并关闭城市出口，停止市内公共交通

郑州卫健委主任被免职，全城进行核算检测

张家界旅游也已经全面暂停

这次感染的基本都是德尔塔变异株，这个变异体的病毒载量高、传播能力强、传播速度快，比之前的要猛很多，大家一定要提高警惕，注意防护。

疫苗能接种的尽量去接种，虽然疫苗对德尔塔病毒的保护能力有所下降，但依然还是有效的。现在专家们正在研究第三针加强针，如果加强针真的有效，那么利好复星医药，他们家引进的mRNA疫苗已经在审批中。

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周五，中央召开了政治局会议，这个会议历年来都是吹风会，传递出重要政策信号，一般以季度为频率，每年4、7、10、12月底召开。而7月份会议因涉及整个下半年的定调显得尤为重要。

每次开会都会提到很多政策，但大多数都是之前提过的，对市场影响有限。所以，我们要关注的是和上次开会不同的政策，这个不同的点主要有五个：

1. 货币政策在下半年会变得宽松。本次会议去掉了“稳增长压力较小的窗口期”、“不急转弯”，新增“经济恢复仍然不稳固”、“增强宏观政策自主性”，意味着即使美联储收缩流动性，我国的货币政策趋向宽松的方向依然确定。

我之前一直在担心8月份之后会有流动性上的风险，这次“相对宽松”的基调一定，流动性风险将会大大降低。即便之后美联储退出QE，对A股的影响应该也不会很大，至少不会像2013年那样出现股灾级别的大跌。

2. 财政政策将更加积极，“提升政策效能”。预计对“民生”和“新经济”相关项目的投入将加大。

3. 碳达峰政策更加强调“有序”，前期部分地方政府的运动式“减碳”的做法得到纠偏。意思就是说之前地方上执行碳中和政策太激进了，又是断电，又是限产，这次纠正了这些激进的政策，提出要有序，要缓和。

这个政策利空周期股，之前周期股和大宗商品大涨的一个原因是：碳中和一直被认为是一种变相的供给侧改革，现在纠偏了，意味着这个逻辑减弱。

4. 人口政策、境外上市政策做出调整。鼓励人口增长、加强境外上市监管是新的政策方向。

5. 强调要大力发展新能源汽车和硬科技。对新能车是利好，但利好程度没那么大。毕竟股价对产业趋势的反映已非常充分的情况下，政策催化的边际影响有限。

最主要的还是相对宽松的预期，以及碳达峰政策的纠偏，这两个会对股市产生比较大的影响。

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消息面：

1. 涪陵榨菜：上半年利润3.76亿，同比-6.97%。这个业绩低于预期，我看了下，主要有两个原因，第一个是二季度多出了1.67亿的宣传费用，这个在去年是没有的。第二个是消费整体低迷，消费股整个二季度都比较弱。不算暴雷，但确实低于预期。白马组合持有这个票，我心里也是难受。

2. 贵州茅台：上半年净利润246.5亿，同比+9.08%。符合预期，没有雷。

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白马组合持仓：周五收益-0.48%，组合收益100.67%-->99.72%，沪深300涨幅+32.13%。（2019年5月10日计起）

涪陵榨菜，仓位31.18%

我武生物，仓位35.52%

恒瑞医药，仓位22.49%

白马组合从180%到99.72%，最大回撤达到了28.5%，目前看下来可能还要继续跌，消费和医疗太弱了，但现在我依然不会干预，风格波动很正常，没必要想太多。

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