6月中旬以来，A股市场见顶回落并大幅下跌，令不少投资者财富急剧缩水。有迹象显示，在本轮调整中，中大户自然人投资者受伤最为惨重，机构投资者的损失相对较轻。而且，A股市场的流通筹码正大幅由自然人向机构投资者转移。

　　中登公司最新数据显示，截至6月30日，持有A股流通市值超过50万元的自然人账户数都出现不同程度下降。其中50万~100万账户数减少了8.55万个，下降比例为3.85%；100万~500万账户数减少12.75万个，降幅为7.58%；500万~为11.49%；1000万~1亿账户数减少1.13万个，降幅为13.70%；1亿以上账户数也下降了406个，下降幅度为8.52%。与此形成鲜明对比的是，同期机构投资持股账户数却出现了明显增加。其中，100万~500万账户数增加328个，增幅2.71%；500万~1000万账户数增加193个，增幅4.75%；1000万~1亿账户数增加743个，增幅6.99%；1亿元以上账户数则减少了397个，降幅为3.89%。

　　那么，我们应该如何看待在上述时间段内自然人和机构投资者账户数的变化呢？我们假设在股市的受损失，市值相应缩水，其结果就是：亿万富翁变成千万富翁、千万富翁变成百万富翁、百万富翁变成十万富翁；而上述高净值客户财富的大幅缩水，也令更低级别的账户数量出现显著增加。而6月末A股自然人持股市值的账户变化情况则完全符合上述推论，说明自然人投资者，特别是高净值(100万元以上)的中大户是本轮A股下跌的最大受损者。

　　相反，机构投资者持股账户数仅在1亿元级别出现了缩水，其他级别的账户数都有不同程度增加。我们认为，这与机构投资者的持股日A股流通市值为46.96万亿元，较5月份最后一个交易(5月29日)的50.62万亿元减少了3.65万亿元，下降幅度为7.22%；而同期中小板个股流通市值由7.93万亿元降低至7万亿元，下降了9300亿元，降幅为11.72%；创业板市场的流通市值由3.63万亿元下降至3.06万亿元，减少了5700亿元，降幅高达15.69%；但同期上证50成分股的流通市值仅由15.12万亿元减少至14.39万亿元，下降了7300亿元，幅度为4.85%，明显小于A股市场的整体市值损失。

　　从各板块市值的不同降幅来看，作为A股市场杠杆比例较低，机构投资者的整体损失自然会显著小于市场的平均水平。进入7月份以来，A股市场再度出现大幅波动，相关部门推出了一系列的维稳措施，令A股市场重新企稳回升。这一阶段，高杠杆场外配资账户的大面积平仓，势必令高净值自然人的财富造成进一步的缩水。与此同时，大盘蓝筹股的逆势走强，机构资金持续大规模进场，也令A股市场流通筹码进一步向机构投资者转移。从这个意义上说，机构投资者的动向将成为A股市场后续发展的最大影响因素。(来源：证券时报网)

　　股灾消灭500万以上大户3万个 多只私募产品遭清盘

　　今年6月进入调整后的A股行情，注定会载入史册。历时4周的深度调整，让不少专业投资机构也中招倒地。据中登公司数据统计，6月，持仓市值在500万元以上大户数量整体减少近3万个，部分此前业绩显赫的私募产品也纷纷面临清盘风险。

　　股灾之下大户也难逃

　　这场股灾套住的不仅是新韭菜和散户，不少业绩显赫的公私募基金大户也没能逃过此大劫。

　　据中登公司最新数据显示，6月，持仓市值在50万-100万元的账户数减少85492户，100万-500万元的减少127481户，500万-1000万元的减少17375户，1000万-1亿元的减少11333户，1亿元以上者减少406户。这便意味着，代表大户的市值500万元以上账户数量整体减少29114个。

　　A股遭遇极端的大波动，因流动性缺乏，也导致部分私募机构没有来得及调整仓位，以致触及清盘线被迫终止产品。数据显示，近期已有近300只阳光私募产品单位净值在0.8元以下，近80只产品单位净值在0.7元以下。据了解，通过信托等第三方渠道发行的私募产品，其清盘线往往设置在0.7-0.8元之间。

　　多只著名私募产品遭清盘

　　福建滚雪球曾夺得去年私募亚军，但15日，其再度面临产品的清盘危机。根据该公司官网披露，由于对极端行情的预估不足，导致4只产品净值出现极大波动，并一度击穿产品止损线，其中招商证券托管的滚雪球3号，净值出现较大落差，预估为0.45元，击穿0.50元的止损线。

　　此外，位于深圳的知名私募清水源旗下数只产品也同样陷入清盘风险。根据此前清水源官方的公告，多只基金净值达到了0.7元的止损线，截至7月3日，净值均击穿止损线到0.65元左右。除了50A、50B、29号第8期投资者同意变更合同继续运作外，其余的或均已清盘。

　　而西部信托发行的“西部信托·合富一期证券投资集合”成立刚满一个月，次级收益人的两千万资金最后仅剩557.22万元，亏损幅度高达72.14%，该款产品为伞形信托产品，前期市场大跌带来劣后级巨大的亏损。

　　业内人士透露，考虑到私募产品净值披露日期的滞后性，实际清盘的私募产品可能会更多。(来源：羊城晚报)