辅助研究员：崔文静/F3007574/

　　随着市场对气候利多因素消化，需求端持续萎靡，叠加产区冷库货源出货压力与日俱增，现货降价促销，期价一路跟跌。

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　　供应端，截止到2024年4月11日全国冷库目前存储量约为478.65万吨（去年同期冷库存储量约为518.93万吨）去库存率为46.36%，山东、陕西近两周去库速度较快，主要以低质低价货和果脯货为主，客商方面压价采购。从库存结构来看，产区好货偏少状态持续存在，通过近几年冷库数据横向对比，本产季冷库余量相对不高，但去库节奏稍慢。需求端，销区市场好货价格稳硬，但受终端需求疲软及替代品影响整体交易缓慢，现阶段水果竞品种类不多，临近五一节假日，苹果需求或有增加，关注差货去库情况以及当前高价对终端消费阻力。

　　新季苹果处于开花期，暂无异常气候扰动。陕西地区新季苹果进入花期，咸阳地区开花区域已经比较大，渭南、延安地区晚熟富士露红阶段，早熟苹果逐渐进入花期。今年花期较去年推迟7-10天。从产地反馈花量情况来看，多数地区花量正常，低于去年量。部分地区表现出花量不足、不均匀等情况。山东产区逐渐进入花期，从目前产地反馈情况来看，山东半岛产区花芽量比较大，表现为大年。沂蒙山区部分果园表现为小年。后期需持续关注花芽生长状态。

　　现货价格方面，山东栖霞产区纸袋晚富士80#以上价格在2.50-3.00元/斤（片红，一二级，果农货）；纸袋晚富士80#以上价格2.70-3.50元/斤（条纹，一二级，果农货）；陕西洛川产区库内70#起步果农统货价格在2.20-2.60元/斤（统货，果农货），库内70#起步半商品价格在3.70-3.90元/斤。

　　综合来看，现货中中等质量及偏下货源压力尚存，预计主流价格仍有走弱可能性，近月期货价格下方或还有部分空间，但建议交易者谨慎追空。至于新季合约需要根据现货价格及产量预估来重新定义估值，现货价格还有进一步下跌的空间，天气状况良好，远月合约期货价格上方空间相对有限，趋势偏空。