以教培政策调整对于新城控股的影响为例，来分析第二层思维对于投资的重要性。

第一层思维:想当然，韭菜逻辑。K12教培受限，相关培训机构可能大幅减少，租赁场地需求减少，导致吴悦出租率受影响，所以利空吾悦，从而利空新城。这个逻辑最大的错误是:拍脑袋，想当然，只看到了表层的利空而没有看到深层次机会。不知道吾悦广场里教辅培训商户占比极低，甚至基本没有；同时，商户运营已经充分市场化和专业化，少了几家培训机构，便多了几家其它商家。

第二层思维:理性认知，洞察深层次投资机会。吾悦体验娱乐业态占比高，教辅培训减少，那么孩子休闲娱乐时间更多了，去吾悦人流更大，长期对于吾悦是重大利好。加之此时新城控股估值处于历史低位，同时成长确定性比较高，正是投资最佳时机。

事实是商户很多而运营好的商业体少，运营好的商业体是有较强定价权的优质资产，很难因为一个占商户比例很低的行业而受影响。以手机商户为例，抢ShoppingMall铺面竞争很激烈，像吾悦这样运营良好的广场，卖手机的要进去，不找关系、没有强势手机厂商品牌，很难拿到铺位。是否属实，各位朋友自己去调查。

教培政策调整对于教育行业本身的影响以及对于其它行业的影响，可以依此类推。

投资结果是认知的变现，没有人可以随随便便成功