产业逻辑

  在分析钢材价格走势之前，我们先来看一下多空的主要逻辑：

  利空因素：1、房地产融资持续收紧，开工及建设进度放缓需求跟进不足2、传统淡季需求疲软主导现货市场，恐高情绪仍存3、工信部发话继续做好大宗商品保供稳价，坚决打击哄抬价格行为。

  利多因素：1、限产2、限电3、社库库存累库放缓，投机需求较高4、铁矿、钢坯等原料端支撑不减

  我们先来看空方的逻辑，矛盾主要集中在需求端，也就是现货市场的需求疲软，从数据上看我们也可看出来这个逻辑是正确的，房地产的投融资及开工确实在下降。

  我们再来看多头的主要逻辑，一句话概括就是供应端，无论限产也好，还是限电也好都是走的供应端逻辑。当然从各种文件及相继发布的数据来看，各地钢厂确实在进行减产检修的动作，供应端也实实在在出现了问题。

  如何看以上两方面的逻辑，我们认为多空逻辑都是正确的，但为何钢材价格却走出了一波单边趋势呢？继续往下看。。

  产业逻辑之辩证分析

  如何理解供需双弱的这个局面？这让小编想起了索罗斯的一句名言：世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。钢材价格变动的这个故事如何讲？从产业链上游的强势定价权及期货螺纹交割制度来看，供应端的故事更能打动人心，上游产业及金融资本更看重供应问题，而下游则更看重需求问题，但产业链下游的话语权是处于弱势地位。因此，就供应和需求问题，供应端的逻辑才是主要矛盾，而需求才是次要矛盾，这也不难理解为何供需双弱，钢材价格却如此强势。

  逻辑之于现实

  产业层面的分析归分析，我们也需要落实到盘面来确认这个逻辑，我们看看筹码的分布情况：

  前20席位基本上可以代表主力资金的布局方向，从上图也可以看出，多头持仓则远远多于空头持仓，且空头持仓有下降趋势，但从筹码端来看形式的演变不利于空头。

  总结：一波行情的波动，有主要矛盾驱动，只要主要矛盾无法解决，则行情就会延续。政策虽有喊话，但不同时期不同背景条件下所产生的效果不同，就目前来看改变不了供应端持续收缩的问题，除非再次缓解减产的推进力度。因此，无论是从产业矛盾方面还是资金筹码方面来看，都是偏强的格局，震荡上行趋势不改，我们期待钢材价格再下一城。

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