6 月的 FOMC 令市场大吃一惊，因为随附的点阵图显示，2023 年通过中点多次加息25 个基点，并且越来越多的点预测最早在 2022 年从当前的零下限加息。（上图）

在一系列热门通胀数据公布后，核心 PCE 通胀预测不出所料地从 2.2% 上升至 3.0%，尽管美联储仍认为这种情况会在明年减弱。

该声明几乎没有改变，尽管承认在疫苗接种方面取得了进展，同时继续表示需要支持，直到“长期平均 2%”和最大就业目标得到满足。

市场参与者正在关注量化宽松缩减进程何时开始以及以何种方式开始。

鲍威尔主席在答问中表示，这是一次“谈谈谈”的缩减会议，指出已经取得进展，但仍有很长的路要走；表示，如果进展继续，在接下来的会议上考虑缩减计划是合适的。

会议结束后，大多数美联储核心成员（永久选民）都强调劳动力市场还没有接近“实质性的进一步进展”，并且一直保持谨慎，不要表达缩减雄心的紧迫性。

然而，也有相当多的地区联储主席表现出更加紧迫地开始缩减购买规模，鉴于鲍威尔在问答环节中的评论，会议纪要应反映普遍观点，即应在即将召开的会议上开始缩减购买规模。

最近几周，一些官员一直在谈论缩减的机制，以及是否应该在加息前完成，尽管大多数人同意在没有更多资产购买之前不应加息。

尽管如此，会议纪要可以为我们提供有关逐渐减少的辩论的更多细节：

时间表；

逐渐减少的速度（即每月 10 美元/十亿美元）；

鉴于蓬勃发展的房地产市场，是否首先减少 MBS 购买。

最后，在 6 月份的会议上，IOER 和 RRP（管理利率）各上调 5 个基点，以解决货币市场问题，因为尽管 EFFR 目标保持相对稳定，但许多 STIR 一直在负利率领域调情。

会议纪要应为该决定提供一些颜色，这也有点出乎意料，因为美联储似乎对除基准 EFFR 之外的其他货币市场利率交易表现出更大的担忧。

来源网站：https://www.zerohedge.com，文章采用人工智能翻译技术

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