承接上篇，老师们我们一起讨论一下机器视觉赛道内最具有投资价值的环节是什么。

找出在该环节中国际处于龙头地位的公司，再对国内机器视觉企业进行对标从而完成此部分的分析。

一、机器视觉产业链再分析 

首先我们再次将产业链分为三个板块，分别是零部件供应商、机器视觉分析供应商以及细分领域设备供应商。

零部件供应商  

机器视觉分析供应商

细分领域设备制造商  

二、零部件供应商再分析

 对于镜头、光源这类零部件来说我们必须知道其中最核心的零部件是什么？

我们可以从功用来进行简单分析。

光源：其在机器视觉中的作用主要包括是照亮目标、突出特征，形成有利于图像处理的效果；克服环境光干扰，保证图像稳定性；用作测量的工具或参照物。

工业镜头：镜头的工作原理简单来讲就是收集实物的光信号并在另一端汇集为被测物体的实相，最后将实相投射到接收面。

工业相机：将通过镜头的光线聚集于像平面，生成图像，是机器视觉中的图像采集单元。因此，相机最本质的功能就是将光信号转变成有序的电信号。

图像处理与算法：机器视觉算法是对捕获的图像资料进行处理的求解步骤，是机器视觉控制系统的基础。 

对于零部件，我们选取世界机器视觉零部件龙头basler财务状况进行分析 

我们发现其营业收入很低仅有1亿欧元且毛利率在不断降低，那么对于我们投资者来说就是要求更青睐于在零部件行业里拥有更高技术壁垒的环节，这最有投资价值。 

通过以上筛选标准，长林认为CMOS图像芯片是最具有投资价值的赛道环节。

 注： CCD(Charge Coupled Device) 和CMOS(Complementary Metal Oxide Semiconductor)两种模式是主流工业相机选取的两种模式。 

三、机器视觉分析供应商

机器视觉的核心是智能相机，相比较于生产逐个零件的上游来说，能够提供整套解决方案的会在竞争地位中更具有优势地位。

下面长林对于相关公司及产品进行简单列举，分析其是否具有全套解决方案。 

由上表我们可以清晰的知道，相较于世界机器视觉龙头基恩士来说，在国内只有奥普特产品线最齐全，拥有全套解决方案。

 那么是不是说，奥普特就能够成为中国的基恩士呢？ 

我们来看一下，基恩士能够成为行业龙头的原因

1.产品通用化、面对的市场更广阔

2.研发费用低、企业经营模式先进

3.直销经营模式、更准确掌握客户需求

4.产品属于行业首创、快速获取产品附加值 

对此，长林认为虽然奥普特产品线齐全，但是其通用化、经营模式、产品行业首创等方面在中国深耕层次不够。

在中国，能够成为基恩士的只有海康威视（海康机器人母公司）和华为这样的巨头公司才拥有希望。

四、细分领域设备制造商

我们刚才对于细分领域做了简单的梳理，那么选取深耕细分领域的公司有什么标准呢？

高景气度+高技术壁垒

这就是我们进行细分赛道里选取最有投资价值的衡量尺度，比如锂电池领域的视觉检测、光伏设备的视觉检测、半导体设备的视觉检测等。 

在这里，很明显技术壁垒最高的是能够提供半导体设备的视觉检测的设备制造商。 

在此我们横向对比一下拥有半导体检测设备(KLA)和纯半导体公司的盈利能力。

我们从上表可以清楚的看出，KLA这个能够制造半导体检测设备的公司的盈利能力独占鳌头。

那么在我国什么样的公司能成为KLA呢？或者说细分领域设备提供商需要有什么样的前提

1.软硬结合：既要懂伺服、光源、相机等光电硬件设备，又要精通软件和算法，需要很好的把两者结合起来，两手都要硬。

2.定制化：由于需求碎片化，并且无法打造一个通用的标准化设备，必须根据不同客户的个性化需求来定做。 

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