1、行业的基础知识储备，快速掌握行业的下限认知；

2、行业的历史发展历程，帮我们预知国内行业的终局；

3、行业的供需情况，推演未来的市场空间或市值空间；

4、多维度综合对比，挑选出行业中最靓的那个仔。

上一篇机会来了，关注军工高景气赛道！叶秋讲了碳纤维的一些行业常识，以及全球碳纤维的行业历史。

今天我们来看看国内的碳纤维处于哪个阶段、未来的行业格局是什么情况、具体的成长空间量级。

国内碳纤维历史进程

不得不说，国内的碳纤维发展史是一部丝逆袭史。

虽然起步时机和欧美同步，一样是20世纪60年代但发展却截然相反，完完全全的落后，整整几十年原地踏步。

直到21世纪，有国家政策的大力支持，光威等行业领导者的死磕设备、技术，几十上百亿的资金投入。

碳纤维才从无到有，初步完成产业化，但依然是任重道远，整个行业处于成长阶段。

为什么国内的碳纤维发展远远落后于日美等国家呢？

答案是日美对中国全方位的技术垄断和封锁，唯有自强才能突破。

国内从零开始摸索，逐渐突破，这也是碳纤维行业的高壁垒所在，研发、设备、工艺技术等全产业链环节都是核心壁垒，需要大资金、长周期的研发、投入和调整。

这种牵一发而动全身的全产业链高壁垒，注定了行业的未来格局是寡头垄断格局。

目前全球形成6大碳纤维巨头，主要为日本的东丽、东邦、三菱，日本占据了全球80%的市场，以及美国的赫氏等。

国内也是几家核心企业崭露头角，分别为光威复材、中简科技和中复神鹰等。

鉴于碳纤维的前置壁垒，企业卡位成功后，凭借先发优势和技术优势，不断攻城略地，将抢占更多的市场空间。

碳纤维的长线空间

下面我们再来看看碳纤维的供需空间，未来的成长量级是多少，这直接决定了我们的投资收益。

2020年以后国内碳纤维迎来前所未有的机遇，两大重磅机遇引爆碳纤维：

1、日本限制向我国销售碳纤维，60%以上的国产替代空间一触即发；

2、碳达峰、碳中和的国家顶级战略，引爆了风电、光伏、氢能等新能源领域，而这些领域可是碳纤维的大客户。

这直接导致所有碳纤维厂家均是卖方市场，价格不断提高，拿货需要找关系，多家中国碳纤维公司盈利增长，国内企业迎来最好的国产替代机遇。

2020年中国碳纤维的总需求为4.88万吨，同比增长了29%。

其中进口供应量占比62%，同比增长17.5%，国产碳纤维供应量仅为38%，同比增长53.8%，此外国产碳纤维连续三年超过30%的高速增长。

简单分析，我们可以看到，无论进口还是国产碳纤维都是供不应求，发展速度极快，国产替代进程加速推进。

对比中国和全球碳纤维的需求结构，我们可以发现国内的碳纤维虽然供应量逐渐上来，但落实到具体的应用层面，技术差距还是不少的。

比如航天航空、风电叶片、汽车、压力容器等领域还有很大的渗透空间，这也是国产碳纤维面临的机遇与挑战。

具体拆分碳纤维的几大应用市场，我们来毛估估碳纤维10年后的市场空间：

1、航空航天短期受疫情短期影响，未来2-3后续会逐渐复苏。

全球8-10万吨的市场，国内军工碳纤维使用占比还很低，仅为3%，相比国外起码还有五倍增量空间。

2、碳中和引爆风电市场碳纤维市场大爆发。

碳中和的顶层规划，直接刺激了风电市场的大爆发，目前风电领域的需求是3万吨，而随着风电市场的爆发，2030年光是风电市场就需要19-20万吨碳纤维。

3、氢能需求潜力无限。

2025年，全球燃料电池汽车预计销售100万台；到2030年，全球燃料电池汽车大约300-400万台，2030年相应的碳纤维需求量为18万吨。

另外还有新能源汽车、光伏等领域的碳纤维市场爆发，可谓是多点开花。

初略分析：到2030年，整个碳纤维市场高度受益于碳中和政策，预计可达60万吨的市场空间，10年6倍的市场增量。

更不要说碳纤维是典型的供给创造需求，相信在高性能、低成本、下游应用技术成熟的背景下，碳纤维需求只多不少。

所以毫不夸张的说，只要企业竞争优势强大，下一个十年，碳纤维依旧是星辰大海，必将孕育出10倍股。

找到高景气赛道后，剩下问题就是哪些公司有希望在庞大的市场中脱颖而出呢？

下一篇叶秋将从工艺、技术、市场地位、产能规划等多维度对比，找到最靓的那个仔。

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