【现货】6月22日焦煤2109合约收盘价1968.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2030元/吨，期货贴水61.5元/吨，贴水比例3.12%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2103元/吨，期货贴水134.5元/吨，贴水比例6.83%。国产煤方面，受限产停产影响，昨日临汾乡宁和吕梁柳林地区主焦煤价格上调80-150元/吨。进口煤方面，甘其毛都继续闭关，可售资源有限，蒙5#原煤报价上调至1530-1550元/吨。

  【供给】山西停产、限产煤矿增多，涉及的产能已经达到6400万吨以上，而且多集中在优质的主焦、肥煤等骨架煤种，复产时间不定。

  【需求】截止6月17日，全样本焦化厂焦炭日均产量73.72万吨，环比增0.21万吨，247家钢厂产能利用率88.91%，环比下降0.24%，焦炭日产47.7万吨，环比降0.13万吨。

  【库存】截止6月17日，全样本独立焦企焦煤库存1648.31万吨，环比下降14.76万吨。247家钢厂产焦煤库存1065.51万吨，环比增2.38万吨。港口库存507万吨，环比增21万吨。供应受限明显，下游焦企普遍反馈原料煤增库困难。

  【观点】山西主要优质主焦煤、肥煤的部分大型矿井停产限产增多，产地优质资源的供应紧张程度再次加剧，部分煤企因为预售量较大有暂停接单的情况。此外，供应受限明显，下游焦企普遍反馈原料煤增库困难，部分焦企焦煤库存已降至临界低点，因缺煤部分企业已着手制定限产计划。基本面上看，短期供不应求难以改变，但考虑到政策影响，仍建议观望为主。