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你好！焦煤期货近期大跌确实让不少投资者措手不及，张经理结合最新市场动态给你拆解下关键原因：
1. 政策保供发力：国家发改委召开能源保供会议后，市场对煤矿供应增加的预期明显增强。蒙煤进口量回升至1500车/日的年内高位，直接缓解了供应紧张预期。
2. 需求端塌陷：钢厂亏损面扩大至60%，铁水产量从240万吨/日降至236万吨/日，焦化厂也减产至62万吨/日（较10月减少5%）。这种产业链"负反馈"导致焦煤现货竞拍出现流拍降价。
3. 资金逻辑切换：前期黑色系套利资金开始撤离，焦煤期货持仓量持续下降，加速了价格下跌。目前主力合约已从1318元跌至1180元附近，跌幅超15%。
当前焦煤处于"供需双弱"格局，但下方有低库存支撑，短期可能维持震荡。想把握后续冬储行情拐点，可以加我微信领取《黑色系供需数据周报》和《焦煤期货波段战法》，实时跟踪钢厂复产和蒙煤通关变化。
另外关注"期海淘金9527"公众号，每天更新焦煤/焦炭技术面多空信号。国企期货公司专业分析团队随时帮你解读政策动向，点击头像加微信即可获取实时策略推送！
1. 政策保供发力：国家发改委召开能源保供会议后，市场对煤矿供应增加的预期明显增强。蒙煤进口量回升至1500车/日的年内高位，直接缓解了供应紧张预期。
2. 需求端塌陷：钢厂亏损面扩大至60%，铁水产量从240万吨/日降至236万吨/日，焦化厂也减产至62万吨/日（较10月减少5%）。这种产业链"负反馈"导致焦煤现货竞拍出现流拍降价。
3. 资金逻辑切换：前期黑色系套利资金开始撤离，焦煤期货持仓量持续下降，加速了价格下跌。目前主力合约已从1318元跌至1180元附近，跌幅超15%。
当前焦煤处于"供需双弱"格局，但下方有低库存支撑，短期可能维持震荡。想把握后续冬储行情拐点，可以加我微信领取《黑色系供需数据周报》和《焦煤期货波段战法》，实时跟踪钢厂复产和蒙煤通关变化。
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发布于2026-1-23 10:42 北京
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