“不要轻易卖出一家好公司”。对于这么简单的11个字，每个字我至少付出了100万的代价。

教训很惨痛！

事情还得从今天下午说起。下午收盘后无聊，翻看了一些片仔癀和山西汾酒的K线图，瞬间我就不淡定了。K线图清晰的显示出了这两只牛股近三年的走势图，全部都是犀利的上涨。如果有人幸运地在2017年初买入片仔癀并一直持有不动，将获得10倍左右的收益；如果有人幸运地在2017年初买入山西汾酒并一直持有不动，将获得20倍左右的收益。

没错，你们都猜到了，我是那个幸运儿，在2017年初的时候，我全部持有片仔癀和山西汾酒两大牛股。但同时我又是最不幸运的，在2017年8月份左右，我又把这两大牛股全部卖出了，卖在了10倍上涨的山脚下。

我就是电影《夏洛特烦恼》里那个2000块买了二环房子、2500块卖出的傻孩子艾伦。

正是基于这两大牛股的惨痛教训，这些年我一直告诫自己：不要轻易卖出一家好公司。

过去刚刚接触价值投资时，我还经常算一算股票的价值如何，高估了卖出、低估了买入，交易完成后还经常沾沾自喜，嘲笑市场是个傻子。这么多年回头一看，原来我才是那个傻子。实际上，市场经常是不讲理的，好公司往往是高估时更高估，差公司往往是低估时更低估。所以，如果你现在还在玩着格雷厄姆那一套，拿着计算器算价值后买卖，而完全无视企业本身优劣，市场可能已经给了你无数巴掌，就像片仔癀、山西汾酒给我的两巴掌一样。

当下的市场规则就是：好公司一定轻易不要卖出，差公司一定轻易不要买入。

当然了，持有不动的前提是一定要判断出好公司，这就涉及到很多因素考量了。比如要观察管理层的能力、董事会的治理情况，要观察产品的竞争能力、行业发展前景情况，要观察企业的现金流、收入支出情况等等。每一家企业有每一家的特殊情况。

回到我自己的几个持股：东方财富、宋城演艺、春秋航空、洋河股份、温氏股份。

东方财富无疑已经是卓越公司，无论如何不能轻易卖出。前期我在调整好仓位结构后已经明确表示，剩余仓位的东方财富将一直持有不动。

春秋航空是一家非常优秀的公司，但限于当前行业情况，还称不上卓越。不过鉴于目前我国航空产业的发展前景，春秋航空未来5-10年的成长是非常确定的，所以我愿意继续持有春秋航空。

宋城演艺也是一家非常优秀的公司，不过就像其主营业务旅游演艺一样，宋城的发展前景其实有一定的艺术性，不像东方财富和春秋航空那样有非常强的确定性。所以对于宋城，我的判断是还需要持续观察，当前阶段还是以持有为主。

洋河股份过去是一家非常优秀的公司，但2017年之后不再优秀，2021年随着新一届管理层的到位，洋河似乎正在重新回到优秀的轨道上。我期待2021年以后的洋河就像2017年以后的山西汾酒一样，走出属于自己的波澜壮阔的复苏行情。当然，这需要持续的跟踪观察。今天看到老唐从2015年8月就开始买入洋河，已经买成了个人的第二大重仓股，期间一股都没有卖出。我想我对洋河的理解和认识不及老唐的皮毛，所以对于洋河的持股状态，我愿意无脑信任老唐。

温氏股份就不谈了，过去很优秀，2019-2020年很垃圾，2021年以后能不能重归优秀，需要持续的跟踪观察。在目前猪周期下行背景下，持有温氏并不明智