在端午节，外盘油脂崩了，顺便带动了国内油脂崩盘，油脂大跌导致原料端的美豆也大幅度下挫，在美豆下跌后，豆粕也下跌比较多，但是因为前期涨的幅度就没有豆油多，所以这次被往下压制的幅度也不如油脂大，但是美豆和油脂的下跌也让豆粕人心惶惶，豆粕还会下跌吗？直接进入熊市？今天来扯扯淡。
最近很多朋友在找我，问能不能点价，我说这个谨慎点吧，期货赌一把错了能抛掉，现货赌错了，行情下跌的时候出都出不掉，至于后期的走势，只能用来探讨。
今天的盘面继续下跌，显然美豆并未从油脂需求崩盘的恐慌中走出来，很多人说油厂开始挺粕，豆粕价格相对坚挺，其实也只是在豆油和豆粕两个矮子里面挑将军，挑了个不算太惨的豆粕，而并不是豆粕的基本面有多好。说到豆粕的基本面，今天就来梳理一下。
先来说一下美豆，美豆的价格决定着豆粕的压榨成本，所以我们先从它说起，IHS Markit公司预计2021年美国大豆播种面积为8906.5万英亩，高于5月14日时预估的8848.5万英亩，也高于美国农业部3月份的播种意向面积8760万英亩。加上四五月份的美国国内压榨数据并不怎么好，可能在本月底美豆种植面积报告出来，美豆的期末库存数据会再次被调高，唯一可能影响美豆新一季度产量的则是天气，目前美豆天气的干旱区域在略微扩大，但是这个阶段，显然这种程度的干旱并不能造成很大的影响，这个需要后续继续观察。
说完美豆，我们来看看国内的豆粕供需，截至2021年6月11日（第23周），全国主要油厂豆粕库存97万吨，较上周增加8万吨，增幅8.99%。相对于往年同期，这个库存算不低了，个别区域的油厂面临着胀库的风险，油厂也开始对于贸易商先提货后结价的方式来舒缓库存压力。因为接下来两个月巴西的到港大豆并不会明显减少，油厂也不会出现压榨大幅度下滑的情况，即在未来一段时间，豆粕的供给 是相对宽松的。
下面我们来说需求端，说到需求，今天早上看到一则新闻，即生猪价格跌破警戒线，据国家发展改革委监测，6月7日～11日，全国平均猪粮比价为5.88∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》(以下简称《预案》)设定的过度下跌三级预警区间。据定点监测，5月份生猪养殖场户亏损面为9.7%，比4月份扩大8.6个百分点。这几天出栏肥猪价格已经跌破盈亏平衡点。目前来说生猪和蛋鸡的养殖利润下降，对于养殖积极性并不是好事，而是面对亏损，饲料配比势必会有所调整以求得在市场存活下去，从需求端看难以对豆粕价格起到明显的支撑。
从某些层面讲，目前豆粕只有美豆这一根稻草，难以靠着内盘供需拉动，而美豆在经历油脂崩盘后，会重新修正供需平衡表，可能在 最近的供需双重修正下，美豆可能开始从偏紧转向紧平衡，这个论断需要月底美豆种植报告的验证以及美生物燃油添加比例调整的最终确定。
当然，在这之前，豆粕还要经受目前利多因素的真空期带来的下跌压力。或会考验3400附近的支撑。
（解释一下美国西部的极度干旱，目前并未涵盖美豆主产区，故影响不大）


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