智通财经APP获悉，开源证券发布研究报告称，国际医学(000516,股吧)（000516.SZ）拟与泰格医药(300347,股吧)在临床研发等方面深度合作。预计2021-2023年归母净利润分别为0.60/4.09/5.75亿元，EPS分别为0.03/0.18/0.25元，当前股价对应PE分别为731.6/106.8/76.0倍，维持“买入”评级。

开源证券指出，6月16日，公司公告称与泰格医药签订《战略合作协议》，拟于未来在研究型医院建设、临床医学院建设、医药临床研究项目、产业链资源合作、CVC企业战略基金等方面展开长期战略合作。

开源证券主要观点如下：

拟与泰格医药在临床研发等方面深度合作

6月16日，公司公告称与泰格医药签订《战略合作协议》，拟于未来在研究型医院建设、临床医学院建设、医药临床研究项目、产业链资源合作、CVC企业战略基金等方面展开长期战略合作。公司与泰格医疗将整合各自优势产业资源，以西安国际医学中心医院为依托，合作打造一流的研究型医院。在临床医学人才培养、学科实力提升等领域展开深度合作，有助于增强公司核心竞争力和可持续发展能力。公司凭借医院平台延伸产业链，打开成长天花板；旗下医院病床使用率提升空间较大，2021年盈利确定性高。

借助医院平台延伸产业链扩大成长空间，医疗服务院区产能利用率快速提升

凭借医院平台延伸产业链，打开成长天花板：国际医学基于庞大患者基数、医院平台，能够延伸产业链，且公司通过开展康复、医美、辅助生殖等消费属性较强科室，打造专科优势，提升盈利能力水平。公司现金流情况好，资金优势明显，助力产业链及业务扩张。预计公司未来业务布局会增加更多自费、商保项目，由此打开成长天花板，医院平台价值逐渐凸显。中心医院、高新医院的床位入住率均处于快速提升阶段，商洛医院新院区于2021年3月28日开诊，通过公司内部优质医疗资源对接等优势的保障，商洛医院将实现跨越式发展。

对接优质医疗资源提升品牌，积极布局互联网医院

公司旗下医院医生专家团队影响力大，在陕西名列前茅。2020年上半年，西安国际医学中心医院、高新医院均挂牌成为西北大学、陕西中医药大学附属医院，完善人才培养架构。公司持续推进“线上+线下”的医疗服务网络建设工作。

风险提示：医保控费趋严，住院量爬坡速度不如预期。