猪价跌的超出所有人预期，上市公司也预测不到，猪价会跌到12元/公斤（黑龙江明天报价6元/斤），目前河南均价14元/公斤。

目前猪价跌那么惨，是因为猪多了，要知道2019年10月份就突破25元/公斤，这个猪价养猪产生利润是非常诱人的！猪价突然涨上来，要6个月时间缓冲造猪场养猪，也就是2020年1月份到6月份开始大量抓母猪，母猪养到性成熟配种3个月左右、母猪怀孕114天算3.7个月，生出来小猪到出栏6个月，大概1年左右，时间也对上了，也就是2020年1月至6月抓的母猪要到2021年1月到6月有大量猪出栏，在加上几个月之前该出栏的标猪变态二次育肥，由于猪价持续下跌都压栏到5月份6月份卖出，导致猪价崩盘下跌。

现在情况只有两种，

第一种情况，缺猪不缺肉，猪价6月底会迅速反弹，3季度猪价可能达到24元/公斤，这样牧原股价马上会新高

第二种情况是现在周期底部，周期底部算是最坏的预期吧，但对好公司来说，无所谓好与坏，坏的预期会快速去产能也是个长期利好牧原，周期底部猪价均价维持13元/公斤3个月左右（参考2018年周期底部维持3个月3月4月5月均价10.5元/公斤），很多人估计又要问了，为什么周期底部均价不跟2018年差不多？这是因为现在成本是17元/公斤（当然现在成本差异巨大，有的20多元/公斤），2018年主流成本是13元/公斤。

13元/公斤摸底3个月，下半年猪价反弹26%（数据是对比2018年），均价16.38元/公斤。

假设牧原成本做到15元/公斤，每公斤利润16.38-15=1.38，头均利润110*1.38=151.8元，

一季度利润69亿，4月份利润18亿，5月份6亿，1月到5月总计93亿利润

6月到8月亏损，成本算16元/公斤，每公斤亏16-13=3元，每头亏3*110=330元，3个月出栏1000万头，亏33亿

9月到12月出栏1500万头，头均利润110*1.38=151.8元，1500*151.8=227700，利润22.7亿

2021年利润93-33+22.7=82.7亿，周期底部82.7亿利润，2018年周期底部市盈率变化是50倍到100多倍

如果市盈率50，市值82.7*50=4135亿

如果市盈率100，市值82.7*100=8270亿

最坏预期就在这里，能跌到哪里去？现在市值3300亿，无异于送钱