1、2021，失控的通胀

6月10日，美国公布了5月份CPI数据。5%，12年内最高值。

面对这个数据，无论是美联储还是资本市场，都表现出了相当淡定的心态。

淡定是有理由的，美元的滔天巨浪，正在从美联储和美国财政部的大门喷涌而出，势大力沉，所有的资产价格，都在顺势而起。

美联储：美联储的资产，已经高达8万亿美元；美国的M2，达到了20万亿美元，1年的增速达到了30%。

财政部：2020年，美国联邦政府和各个地方政府，财政支出了9.8万亿美元。拜登上任至今，首先就给国民发了1.9万亿美元的救助，现在又推出了6万亿美元的新方案。

在货币和财政这两个水龙头的强力浇灌之下，美国的股市、楼市，顺带着以美元结算的全球大宗商品，都呈现出一派欣欣向荣的上涨局面。

如果仅仅依靠货币放水就能得到这么美好的生活，那美国人永远都不会收手。但是显然，世界上没有这么便宜的事情。

不断上涨的CPI，就是美联储和美国财政部，最大的约束。

5月份的CPI已经达到了5%，年内见到8%甚至10%，也并非不可能。要想打压CPI，最有效的方法，当然就是加息。只要美联储启动新一轮的加息周期，CPI必然会掉落下来。

美联储迟早是要加息的，但是怎么加，何时加，取决于中国。

2、2015，失落的美元周期

2015年开始，美国就启动过一次加息周期，如果你还记得上证指数从5178点到2440点的那三轮股灾的话，你就能明白，它差一点就成功了。

但是最终，始于2015年的这场加息周期，成为了美元历史上最虎头蛇尾的一次。历经8次加息，美联储才艰难的将基准利率从0.25%提升到2.5%，并在2019年被迫重新进入降息通道。

在始于2015年的这场加息周期之中，华尔街确实成功的引爆了土耳其，阿根廷等一系列国家的金融危机。2017年底，土耳其加息到24%，阿根廷甚至加息到了60%。但是，以美国庞大的胃口，这些蚊子肉于它几乎是毫无意义的。唯一可以让华尔街饱餐一顿的，只能是世界老二的中国。但是恰恰是中国，跟美国采取了相背而行的金融政策：美国加息，中国降息。与此同时，中国顶层设计反复向全社会灌注“房住不炒”的理念，并自2017年开始，启动了史上几乎最为严厉的楼市调控政策，一直延续至今。

中国在上一个美元加息周期之中，可以坚决不跟随的底气，来自于CPI低位徘徊的现实。这一次中国怎么办，依然需要遵循这条基本的逻辑。

美国目前的局面，一方面是急速攀升的通胀，一方面是覆水难收的货币。这可以视之为百年未有的疫情给美国带来的无奈结果，但是又何尝不是自2008年以来华尔街和美联储梦寐以求的通胀周期的终于到来呢？

3、通胀不是暂时的

6月11日，美联储公布了其最新的经济预测数据。鲍威尔在发布会上说：达到通胀目标是个漫长的过程，我们甚至还没考虑过加息。鲍威尔没有说假话，美联储加息点阵图表明，在2023年之前加息的概率几乎为零。

为什么不加息呢？美联储和耶伦反复给大家灌输一个想法：通胀是暂时的。这是他们真实的想法嘛？

不要听他们说什么，要看他们做了什么！

5月12日，美国公布4月份CPI数据后的当天，美国贸易代表佩琪和财长耶伦，都不约而同的表态会近期找中国对话。

5月27日，美国贸易代表戴琦给中国打了电话；

6月2日，美国财长耶伦给中国打了第二个电话；

6月10日，美国商务部长雷蒙多给中国打了第三个通话；

6月10日晚上，美国公布了5月份CPI数据。

6月11日，美国国务卿给中国打了第四个电话。

面对通胀，美国人到底急不急，已经无需多言。

至于通胀是不是暂时的，我们看一下成方街32号掌门人的观点：“通货膨胀像约定好的一样，如期而至，而且比美欧同事们所预料的幅度要高出一截，至于将要持续的时间，似乎也不像许多专家预测的那样短暂”。

通胀为什么不是短暂的？

因为只有美国加息，才能压制其对全球输出的通胀压力；而美国在加息之前，一定会尽量等着中国的通胀起来，这是2015年失落的美元周期给华尔街最大的教训。

4、G7的阳谋与阴谋

6月11日-6月14日，拜登筹谋良久的G7峰会，告一段落。

通过这场峰会，拜登拿到了两个成果。第一个是阳谋，形成了表面上的地缘政治成果，第二个是阴谋，形成了未来G7国家在全球的基建协调。

地缘政治的成果，在会后的《联合公告》中。这份公告一共有70条声明，主要针对中国的有三条，内容分别是：

1） 第19条，要求对中国进行病毒溯源调查。

2） 第49条，在新疆、香港等“人权”问题上指责中国。

3） 第60条，第一次把台湾问题写进公报。

按照拜登的原话，他对这场G7会议的公告中关于中国说法是很满意的。我们很多的媒体，摘取了一些西方领导人的只言片语，给出了貌似乐观的解读，要么是水平不够，要么是刻意而为。

是的，马克龙确实说了：在印太战略方面，不与任何人结盟，欧盟应该在中美之间“保持中立”，既不要成为中国的附庸，也不要与美国结盟。G7不是与中国敌对的“俱乐部”，在应对气候变化、国际贸易以及发展政策等问题上，七国集团成员仍要同中国一起努力。

是的，默克尔确实说了：在在应对气候变化和生物多样性等方面，如果撇开中国，“将永远无法找到解决方案”。

但是，还是那句话。不要看他们说了什么，要看他们做了什么。

他们做的事情，就是在G7峰会的联合公告上，签下了自己的名字。

这一份赤裸裸干涉中国内政，以及试图将新冠病毒栽赃到中国身上的公告，美国当然是始作俑者，但是参与签名的每一个国家，都不是无辜的。

除了地缘政治的宣言，拜登通过本次G7会议，还埋下了一个经济层面的阴谋，那就是：抵抗中国一带一路的40万亿美元全球基建计划。

白宫，当然没有那么好心去帮助世界上的贫困国家去改善基础设施。

但是，如果这可以持续的，有效的向中国输入通货膨胀的压力呢？

美元是世界货币，中国是世界工厂。

中国从全球各地进口的原材料，以美元结算，价格的高低美元说了算。

但是，买多买少，中国说了算。美元可以短时间控制大宗商品的价格，但是拉长周期来看，需求终归决定价格。

中国可以调低GDP的预期，可以取消出口退税，可以通过国常会严厉打击商品炒作。但是中国无论如何也必须从境外进口大量的基础农产品，基础能源产品和基础矿石产品。

在中国的需求之外，通过全球大基建，构筑一个总需求堪比中国的市场，就可以将中国调控大宗商品价格的能力束缚住。

根据国家统计局发布的数据，2021年1-5月份，中国的CPI数据同比分别是-0.3%，-0.2%，0.4%，0.9%，1.3%；而同期的PPI数据分别是0.3%，1.7%，4.4%，6.8%，9.0%。PPI与CPI的差值分别是0.6%，1.3%，3.5%，4.9%，7.7%，这意味着什么呢？

目前，中国通过人民币汇率的升值，坚决而快速的将通胀的压力反向输回到美国，打疼了白宫的神经，这是美国政府在短短半个月，不同层级的官员给中国打电话的根本原因。

但是中国，并不轻松。PPI与CPI如此巨大的剪刀差，让夹在中间的生产型企业，不堪重负。如果国际大宗商品的价格在G7的所谓全球大基建计划的刺激下维持升势，我国面对的压力将会越加沉重。

白宫和美元体系，在等着中国犯错误。

4、最后的话

这是百年未有之大变局，没有哪一方拥有必胜的理由。

美国人疯了一样的货币放水，把股指推升到令人目瞪口呆的位置，美国股市自08年金融危机以来一路狂飙了12年，许多之前从未碰触过资本市场的美国散户们蜂拥而入。美国股市，成为美国最大的风险点。未来美联储加息缩表启动之时，无数美国底层民众的财富，将会灰飞烟灭。如果这一天必须到来，美国必须在这场危机中，找到可以补偿的领域。

中国也没有好到哪里去，中国楼市从03年的非典之后一路狂飙了18年，掏空了从北上广深到18线小城市的许许多多的六个钱包。债务危机的压力，悬在负债的民众，企业和政府平台的头上，自2017年金融供给侧改革以来，并未有实质性的改善。

50万亿美元总市值的美国股市，500万亿人民币总市值的中国房地产，是在这个金融周期中，最终的华山论战者。

走到今天，美国通胀到了5%，而我国只有1.3%。2015年美元周期的失败，不过是无功而返。如果这一次美元周期再次失败，美国就再也难以全身而退。美元的收割齿轮将就此断裂，美元超发的恶果只能由美国人自己吞下去。

美国政府和华尔街，必将用尽全力，推升中国的CPI，其最终的目标，是刺破500万亿的中国资产泡沫。

这个如意的算盘能否兑现，要打一个大大的问号。

因为中国做了很多的准备。

通过人民币的升值，将通胀的压力输回到美国去。

与俄罗斯的原油长协，与伊朗长达25年的战略合作协议，稳定原油价格。

8万亿的土地出让金，改由税务收取，房地产税的推出，势必已经在加速之中。

科技立国，创新为王，成为锚定中国财富的新的路径。

而这一切，早已经在2008年的某一天，成型于当今顶层设计的脑海之中。

当我看到美联储不断降息和对金融体系注入大量资金之后，我感到了真正的危机，因为挽救的对象是本应受到惩罚的不道德行为。在全球化曲折发展的形势下，中国的确要建立起一道安全的防火墙，这就是真正扩大内需，稳步提高中等收入者比重，不断加强教育，推动城市化的有序发展，使中国成为市场规模巨大的创新型国家。

这是中国人民的幸运