NO.55  国微转债(SZ127038)，6月10日发行申购。

Ø 紫光国微(SZ002049)

（1）公司概况：集成电路芯片设计开发业务，是领先的集成电路芯片产品和解决方案提供商，在智能安全芯片业务、特种集成电路业务、半导体功率器件业务以及晶体业务等核心领域已形成领先的竞争态势和市场地位。

公司现已形成以集成电路业务领域为主，晶体业务为辅的业务格局。其中，集成电路业务主要产品包括智能安全芯片、特种集成电路、半导体功率器件等，晶体业务主要产品为石英晶体元器件。产品广泛应用于金融、电信 SIM 卡、社保、城市公共交通、M2M（Machine to Machine）、医疗健康、移动支付、身份识别、通讯基站、汽车电子、工业控制、仪器仪表、物联网等众多领域。

公司特种集成电路业务的毛利率高，业务前景好，具备国防军工概念。在目前需求巨大的年代和国产替代的洪流下，芯片为王！

（2）转债概况：总规模15亿元，评级AA+，转股价值104.37元。一般来说，只要转债的转股价格超过100元，转债交易价格就很难跌破面值。

（3）存在风险：紫光集团债务违约带来的负面影响、正股价格处于高位。

（4）行业对标：韦尔转债、捷捷转债。

（5）总体印象：质地好。值得关注。

（6）认购情况：路演中大股东对是否认购未予正面答复。

（7）中签测算：每户中0.04签（23中1）。

（8）价格估算：我认为可能区间为131—134元。

（9）结论：我会全力申购。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负