国际宏观    【美国非农数据表现不及预期，美元美债和贵金属出现明显的反向走势】继4月非农数据表现不及预期后，5月非农就业报告显示就业人数增加55.9万人，亦不及预期的65万人，失业率虽然超预期下降至5.8%，但是就业参与率下降说明部分劳动力完全退出了就业市场，每小时薪资同比增长2%，好于预期的增长1.6%，工资上涨带来的通胀迹象出现。不及预期的非农数据公布后，市场关于美联储进行货币政策调整的迫切性减弱，美元指数和美债收益率大幅回落，贵金属拉升，从1870美元/盎司一度拉升至接近1900美元/盎司。从非农数据来看，美国雇主在5月份增加了招聘，因为在疫苗接种的帮助下，疫情缓解使更多的人重返劳动力市场，这为经济从新冠疫情衰退中复苏提供了保证。然而因为健康忧虑和失业保障的加强降低了一些人的求职意愿，参与率的下降和时薪的持续飙升表明，雇主们找不到足够的工人来填补空缺，随着企业重新开业和重新招聘，对劳动力的强劲需求与工人供应方面的一些限制相冲突，就业结构存在较大的供需矛盾；劳动力供应短缺问题仍将在一段时间内主导市场走向。另外这进一步证实，美国政府提供的失业保障措施仍在相当程度上影响了求职活动，不过随着一些地区提前开始结束或削减相关福利补贴措施，同时对求职行为进行鼓励，求职需求将会逐步回升，因而6月份的下一次数据将受到重点关注，亦是美联储讨论缩减购债规模的重要参考。对于美债美元而言，不及预期的非农使其回落，但是基本到底，大幅下跌可能性小，贵金属拉涨，仍有小幅的上涨空间，在美联储议息会议前仍可逢低做多，一旦出现转向信号，则会出现回撤。

【其他资讯与分析】①美联储主席鲍威尔讲话没有谈及货币政策问题，他表示预计各国央行将在气候问题上展开合作；美国应对气候变化的主要责任在于政府，而不是美联储；美联储在气候变化问题上的角色与现有的使命有关；目前气候变化不是美联储在制定货币政策时考虑的问题；毫无疑问气候变化会影响经济基本面。②美联储梅斯特表示，美国就业报告表现强劲，希望取得更多进展；取得实质性的进一步进展并不一定意味着劳动力市场恢复到大流行前的水平；目前我们还远未接近工资上涨引发潜在通胀的地步；美联储希望有意识地对货币政策保持耐心。③俄罗斯副总理诺瓦克3日说，如果美国政府继续对俄罗斯实施针对性经济制裁，俄罗斯可能尝试放弃用美元结算原油合约。

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