OPEC会议预期向好，原油系多头热情澎湃

  原油系其余品种的价格支撑主要来自于原油的强势反弹。从沥青的基本面来看，梅雨季即将到来，南方地区下游刚需改善乏力，北方地区集中到期后低价资源减少，但市场还是以刚需为主，样本总库存量接近200万吨。沥青当前库存压力依然没有得到持续改善，预计六月底之前继续累库存，主要跟随成本端原油反弹，一旦油价出现回调，高库存或将带动沥青下滑。不过山金期货认为，因为全国倒查进口原油及其相近原料偷税漏税问题，年底可能出现原料短缺问题，需要密切关注相关动向。

  燃料油方面，低硫燃料油市场继续偏弱运行，中国进口轻巡征收消费税政策出台后，直接影响到韩国炼厂的轻循出口，据普氏新闻报道，韩国某主力炼厂计划将原先发往中国的部分轻巡组分用于调和10ppm和500ppm柴油，另有部分用于调和低硫燃料油。据了解，韩国现代、SK和双龙等炼厂重新调和轻巡组分后，大约带来每个月10万吨的VLSFO产量。高硫燃料油市场结构则稍有好转，预期供应增量会有所减少，未来几个月发电厂消费也会随着夏季的到来有所上涨。此外，美国地区炼厂需求的回升对目前承压的高硫燃料油市场也存在一定支撑。（文华财经）

  沉寂已久的聚酯链有所行动！

 就盘面走势看，受助于PTA(4842, 120.00, 2.54%)大厂6月合约继续减量供应，加之月底逸盛宁波4#意外故障，PTA流通货源持续偏紧，支撑基差保持强势，盘给予面补涨的可能。不过5月中开始聚酯集中检修，下游开工负荷趋弱，叠加目前仓单量依然较高，均对PTA形成一定牵制。而迫于库存及利润拖累，隆众资讯预计6月聚酯开工负荷降低．

  MEG的基本面情况及未来变动趋势也比较明确：当前最大的利多因素是偏低的库存。然而6月及以后将有浙石化、卫星石化、三宁等接近300万吨的MEG新产能陆续投产，未来供应大幅增加比较确定，不确定的只是节奏。正是因如此MEG涨幅力度有限，当然计划投产与实际投产并出产品还是有一定变数的，比如卫星石化的MEG装置就并未如期投产。不过一旦库存持续累积，价格再想涨就更加困难。

  在产业供给过剩的大趋势背景下，利润波动区间有限，对于已经产能过剩比较严重的PTA和已经有些过剩的MEG来说，成本对价格影响更大。

  与PTA和MEG显著不同的是，短纤在今年四季度之前不会有大量新产能投产，也就是没有供给增加的压力，所以短纤的问题一直都是需求。尽管存在刚需，但从3月到5月底下游基本没有经历像样的集中补库。涤纶短纤产销4月以来持续低迷，大多数时间产销均在100%之下。所以说持续的大规模补库还需要下游自身纺织服装订单的好转。当下市场焦点在全球纺织供给方和需求方疫情的此消彼长，能否为国内纺织业带来转口订单。

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