5月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51%，微低于上月0.1个百分点，连续第二个月回落，但继续位于临界点以上。具体来看，企业生产稳中有增，供给端保障较好。其中，高技术制造业产业保持较快增长态势，高技术制造业PMI创年内新高，明显高于制造业整体。不过，企业对原材料价格上升感受强烈，反映原材料成本高的企业比重再创新高，需求扩张步伐有所放缓。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，5月份，制造业采购经理指数与上月相比变化不大，景气度继续高于2019年和2020年同期，制造业延续稳定扩张态势。具体来看，生产稳中有升。其中，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、黑色金属冶炼及压延加工、通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数均高于上月，且处于54%及以上较高景气水平。与此同时，高技术制造业PMI连续3个月上升，5月为55.2%，位于较高景气区间，产业保持较快增长态势。生产经营活动预期指数也升至高位景气区间。数据显示，高技术制造业从业人员指数连续3个月保持在51%以上的扩张区间，企业用工持续增加，对未来市场发展信心充足。中国物流信息中心研究员文韬认为，经济持续回升带动企业生产积极性上升。

不过，原材料价格上涨对中下游企业的影响进一步显现。5月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.8%和60.6%，产需缺口又有所扩大。文韬表示，不同规模企业表现不一，原材料价格持续加快上涨问题需要关注。具体看，制造业大、中型企业生产保持增长势头。小型企业PMI为48.8%，低于上月2.0个百分点，降至收缩区间。企业对原材料价格上升感受强烈，特别是小型企业困难增加，供需两端有所收缩。他预期，大宗商品价格上涨或将延续到三季度。

“目前有关部门已经采取措施以稳定大宗商品价格，炒作因素有所弱化。在此基础上，一是继续加强供应链管理，完善供应链服务，稳定大宗商品供给，疏导供应链价格传递，促进产销衔接。二是继续夯实国内大循环主体地位，增强我国经济内生增长动力，同时在国外环境更加复杂严峻的情况下保持定力，继续推进对外开放，创造新的需求。”文韬说。

5月，新订单指数为51.3%，低于上月0.7个百分点，市场需求扩张步伐有所放缓。从外需情况看，新出口订单指数为48.3%，低于上月2.1个百分点，回落至临界点以下，反映出国外订单较上月减少。目前市场分析较为一致地认为，新订单下滑与大宗商品价格上涨有关。红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖表示，新订单下滑可能与大宗商品价格上涨，企业接单意愿减弱有关，尤其是对小企业来说，当大宗商品上涨太快，盈利压力加大的时候，接单即亏损，所以小企业不敢接单。出口订单的明显回落也与大宗商品价格上涨密切相关，与此同时，运费也在不断上行，在成本上涨的压力下，企业可能暂缓接单，所以导致了出口订单的下行。

中信证券首席宏观分析师程强表示，新出口订单指数回落到荣枯线下，还可能与近期海外疫情反复对经济造成一定冲击有关，预计后续全球经济仍将持续复苏，我国的出口替代优势仍将持续显现，年内商品出口仍将保持韧性。

不过总体看，企业对后市较为乐观，市场预期保持较好水平。5月，生产经营活动预期指数为58.2%，连续3个月保持在58%以上，处于较高水平。分行业来看，除高耗能行业以外，装备制造业生产经营活动预期指数稳定在60%左右，高技术制造业和消费品行业的生产经营活动预期指数均较上月上升超过1个百分点至61%及以上。李奇霖认为，只要能控制通胀和抑制输入性通胀，企业正常的接单和生产需求即可缓解。在国务院常务会议多次提到要关注大宗商品和原材料价格上涨的背景下，企业面临的成本压力会有所减弱。

以上转自《和讯网》 期货开户咨询15066206214 王经理