【天然橡胶】
国内现货市场盘整，下游开工表现欠佳，继续按需采购；中国天然橡胶主产区开割率提升，云南原料价格持稳，海南原料价格持稳；中国极个别地区出现零星本土病例。中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。

【棕榈油&豆油】
因为疫情下对大宗商品风险偏好提升下，投机力量把价格的溢价空间给拉宽，所以同样的基本面下，价格定价的空间也变宽。国内豆油棕油前期都是10%左右的波动幅度，我们要防范政府政策+后期可能发生的宏观货币政策引发的15%甚至20%的这种波动风险发生。区间下沿的安全边际需要放宽。我们认为工业需求确实有拖底的效应的观点没变，但是目前豆油棕油底部还不能说探明了，因为政府政策+后期可能发生的货币政策还需要反复来测试价格的下沿。关注政府政策、美豆面积、宏观货币政策、工业需求以及天气的变量指引。

【豆粕】
隔夜，CBOT玉米价格反弹上涨，带动大豆价格反弹。美国农业部发布周度销售报告，数据显示美豆旧作当周净销售量为5.59万吨，新作销售量为24.83万吨，墨西哥是新作大豆的主要买家，成交16.2万吨。国内昨日成交依然清淡，豆粕成交4.9万吨。关注今日豆粕价格走势。

【生猪】
今日现货继续下调0.3元/公斤，09盘面对接现货、投机资金挤升水下，盘面或继续低开。夏季炎热，大肥出栏挤压利润空间，现货价格基本围绕外购成本线下方震荡，成本支撑作用明显。一方面，大肥出栏结构已从200kg转为150kg-170kg，利空作用有所减弱；另一方面，前期非瘟疫情导致的仔猪价格上行带来的出栏成本上升将于5月19日开始，直至9月中旬。多空力量此消彼长下，当前现货出栏价已保持稳定超过1周，现货上涨只是时间问题。考虑到市场对现货6-8月的上涨预期，以及二次育肥的低边际成本，一旦现货启动，二次育肥将介入并将现货上涨幅度迅速拉高。这或将带来现货乃至期货的情绪扭转。建议多头等待现货上涨后入场,9-11正套继续持有。

【鸡蛋】
鸡蛋期价近强远弱，6月合约跌跌不休，对现货贴水，高温天气来临，不利于鸡蛋存储和消化。9月合约相对坚挺，延续区间内震荡运行。短期需求端有端午节支撑，预计现货偏强运行。

【棉花&棉纱】
隔夜ICE美棉期价收涨，最新一周美棉出口销售提高，环比前一周有明显改善。国内郑棉期价进入震荡，大宗商品价格整体下调对棉价产生利空影响。当前国内纺企开工率和新订单情况良好，近期在价格下跌中点价成交积极。操作建议：逢低买入郑棉。

【玉米】
务院会议强调“依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等。” 这或将动摇市场关于“玉米商业库存替代临储库存，青黄不接，现货还将上涨”预期，并改变东北现货易涨难跌局面。事件不利玉米09期货价格，盘面短期波动将加大。一方面，当前饲用需求还未启动，现货难以大涨。另一方面，当前价格接近东北现货价格，事件炒作面临验证阶段，东北收购价能否下跌决定短期行情。建议短空止盈离场；短多逢低做多，并少量买入玉米深度虚值看跌期权对冲政策风险。

【纸浆】
纸浆昨日跌停，需求乏力，下游纸厂利润不佳停产情况较多，加之步入需求淡季，拖累期价走弱。盘面以增仓下跌释放空头情绪，短期波动加大，空单谨慎持有。

【白糖】

隔夜ICE原糖期价止跌反弹，短期下方出现一定支撑。StonX预计21/22年度全球糖料供应调整为小幅过剩。印度疫情升级对原糖消费造成利空影响，压制国际糖价上涨高度。国内郑糖期价宽幅震荡，4月份含糖食品产量整体呈现持续上升。操作建议：暂时观望。

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