一家公司能不能持续做到盈利增长，从投资角度来说特别重要，因为投资一家公司的时候，投资的不是它的过去，也不是它的现在，而是它的未来。能够决定这家公司有没有未来的，是利润的可持续性增长。

而我们投资的目的，也是追求长久可持续的收益率，所以我们选择价值投资，用价值投资的可复制性来维持盈利的可持续性。能持续多年保持盈利增长的企业并不多见，甚至隔个十年、二十年连行业都没有了，但不多见不代表没有。

巴菲特为什么被大家称为股神？就是因为他做到了连续多年持续盈利，哪怕是宏观环境非常糟糕的时候，他也做到了持续多年收益率超过了大盘。

其实行情好的时候，很多人能轻而易举的超越巴菲特的收益率。去年到今年即使是年初有个股灾，身边很多人的收益率都超过巴菲特了，单吊通策医疗、单吊酒鬼酒、单吊舍得的人，如今都已经赚的盆满钵满。

但到目前为止，只有巴菲特能做到连续多年超过大盘，所以股神的位置还是非他莫属。当然非常期待，未来超越巴菲特的股神，在我们中国出现，最好出现在我身边。

大家都知道茅台的增速并不是多高，但为什么大家公认买茅台就是避险呢？除了行业属性之外，同等条件下，利润可持续性高的公司，估值也将更高，市场买账，不管外资、公募、私募还是个人，都把茅台当成镇仓之宝了，因为它的可持续盈利增长是确定的。

所以得出的结论就是，我们不怕增速低，而是怕利润的增速不可持续，比如这个季度大赚，下个季度大亏这样的企业就不值得投资了，因为没有可持续性。

这种可持续盈利增长的企业，一定不会出现在扇贝经常乱跑的公司、不会出现在资源周期类的公司，因为这类企业在扇贝丰收年大赚、在资源涨价期大赚，但是一旦扇贝跑了、资源降价，盈利就得不到保障，更谈不上持续盈利增长了。

还有太多说多了都怕得罪人，比如猪周期、糖周期。这些都是有明显周期的行业，有人说因为疫情的原因，别的地方产糖供给不足。如果是因为这个逻辑买入，那么买入之后能放多久呢？股价启动往往不跟实体同步的，买入之后觉都睡不安稳，时刻想着要跑路。

我认为这是常识，但还是有很多人，每年都前赴后继的买入这些周期类的公司，走我的老路，期望大赚一笔就跑，结果往往不是跑得太早就是跑得太迟，去头掐尾的根本就赚不了多少钱，甚至还要亏钱。

能持续盈利增长的企业，出现在高科技行业里概率也极低。很多人太迷信国家扶持政策，要知道正是因为这个行业，自己在市场上无法生存，国家才会补贴、扶持，如果自己能活的好好的，为什么要补贴、要扶持？

就比如一个人，从婴儿到少年都要父母养着，他自己不能生存啊，到了青年走上社会还要父母扶持，那就是废物蛋了。

企业和个人同理，尽量避开需要国家扶持的行业，因为它还只是个小婴儿，将来变成什么样无法预知，为什么不直接去投一个，预期更确定已经可以赚钱的成年人？

总之，我们读书、学习、投资不要看一时的效果，可持续才是正道。坚持正确的价值观，可能会少挣很多当下的钱，但可以躲过很多的风险