市值管理

叶飞爆料引发了一部分小市值股票的大跌，但在部分小市值股票大幅下跌的背后，却揭开了它们伪市值管理的一面。从市值管理的初衷分析，本来有利于上市公司的长远发展，并为上市公司股东创造出价值。但是，在具体操作中，却有一部分上市公司钻了市场规则的空子，好好的市值管理，却变相成为了上市公司与部分游资机构联合割韭菜的工具。

对小市值的上市公司，本身会有比较强烈的市值管理需求。但是，在市值管理的背后，很大程度上为了提升个人的财富价值，或者为了之后的减持套现做铺垫。很显然，如果只是为了个人利益考虑，这种市值管理只会牺牲掉普通投资者的切身利益。

通过这一次叶飞的爆料，让投资者认识到一些不为人知的行业潜规则。例如，上市公司掌握着股东名册，或用来提升与合作机构的信任度，但这种操作，却在不经意间出卖了普通股东的合法权益，股东们的底牌基本上被揭开了，这也是一种信息不对称的体现。又如，对部分上市公司来说，为了所谓的市值管理，可能会通过中间人寻找合适的盘方，中间牵涉到多方面的利益链条。然而，这种市值管理的背后，为配合大股东的减持套现，中间人、基金或者盘方等获得了一定的好处费，却直接出卖了基民或者上市公司股东的利益，这显然也是一种打着市值管理旗号出卖股东切身利益的行为，而且牵涉到操纵股价、老鼠仓等现象，行为性质比较恶劣。

假如这一种伪市值管理的行为频繁上演，那么将会从很大程度上扰乱了资本市场的正常运行秩序。从中长期的角度出发，实际上也是透支掉中国资本市场的投资信心以及市场信用。因此，对伪市值管理的行为，应该要坚决打击。

从市值管理的定义分析，市值管理指公司建立一种长效组织的机制，并效力于追求公司价值的最大化，并且为股东创造出价值。很显然，对真正意义上的市值管理，应该要具备三大要素，分别是建立长效组织机制、公司价值最大化以及为股东创造价值。

由此可见，市值管理并不是割韭菜的工具，而是应该要为公司长远发展着想，为股东创造利益。但是，上市公司建立市值管理制度，也并非简单的事情，在市值管理制度的探索上，不仅仅要满足资本市场的发展需求，而且还需要建立起多元化的市值管理模式。

市值管理，并非简单提升上市公司的股票价格，市值管理的核心，在于公司建立起长效组织机制。与此同时，在市值管理的背后，我们不应该过度追求股票价格的上涨，更应该注重股价背后的价值挖掘，包括上市公司自身的盈利能力、上市公司的经营管理能力、上市公司的治理结构能力以及上市公司的战略思维能力等。

由此可见，对一家上市公司的核心价值，并非仅仅关注上市公司的股价波动，而是更应该关注到上市公司价格背后的核心价值。只有上市公司的核心价值得到实质性的提升，才能够从根本上提升上市公司的核心竞争力，并推动股票价格的长期上涨。

除了上述的因素外，上市公司还可以采取股票回购后注销、大股东增持以及加大现金分红力度等方式来提振股价。不过，在采取上述行动的背后，实际上非常考验上市公司的财务实力以及现金流的水平，如果上市公司具备足够的现金流以及很强的财务实力，那么上市公司就可以采取更灵活有效的股价刺激策略，并做好上市公司的市值管理。

归根到底，市值管理并非割韭菜的工具，对真正意义上的市值管理，不仅仅注重上市公司自身的财务实力、经营管理能力，而且还会更注重股东的切身利益，并从中长期的角度为股东创造出更多的价值，实现上市公司大股东与普通投资者的长期互利共赢。

所以，对真正意义上的市值管理，我们应该鼓励与欢迎。但是，对以市值管理为借口，却把市值管理作为割韭菜工具的行为，我们必须要严厉打击，这也是投资者保护的重要体现。

（转自：郭施亮企鹅号）