回顾了一下贺特佳和顶级手套的股权结构

不完全统计贺特佳有以下知名资本参与：KWAP、马来险资、国际险资AIA、Medline（医疗产业大户）、GIC（新加坡主权基金）、Vanguard（国际公募）、花旗、Morgan Stanley。贺特佳集团本身的资本构成不明，贺特佳集团占上市公司47.77%的股份。

顶级有以下新加坡银行、UBS、CIMB、AIA、马来险资、Vanguard

一己之见，贺特佳整体的参与资本要比TOPG高一个级别。你可以说他的高估值是因为资本的站台，也可以说资本的站台是因为企业优秀。相辅相成吧，没必要分个先后。贺特佳里面的Medline比较有意思，大家可以自己去查他是做什么的，我不多解释了马来手套哥有空可以来补充（这就是你说的英科客户，贺特佳股东吧）

想要全球化的英科在全球资本面前，为他站台的资本确实没有那么硬气，在深创投走之后这个特性更加严重。十大股东里除了刘老板本人，其他那些前海开源也好，中欧什么葛兰医药女神也好，说白了拿到国际上压根没有人认识，也无法提供资源。

中欧贺前海开源这样的基金很难为企业起飞提供多方位的资源以及背书，更何况国内公墓没准说走就走。

扪心自问，你如果不知道两家企业，而且要跟一家企业合作，其中一家的资本参与有KWAP、马来险资、国际险资AIA、Medline（医疗产业大户）、GIC（新加坡主权基金）、Vanguard（国际公募）、花旗、Morgan Stanley。而另一家有一些不知所云的基金和个体户，你会和谁合作呢？难道都不合作，和无老师合作？

说白了别人压根不认。现在的全球化道路全靠企业自己硬推，和老板三十年来积累的渠道，如何走向国际化？谁来帮你起飞？靠下跌就开喷的散户吗?靠日复一日复读的黑嘴吗？靠二级市场叱诧风云的牛散吗？靠拿基民钱投几十家公司的基金经理吗？

都靠不住，英科有五万股东说白了一个都靠不住，包括你我。我估计H股上市应该在当初深创投要走就开始筹划了。

H股必须发行，必须有国际上知名的资本站台，提供资源，战略合作，并购整合。像高瓴这样的创投是优先级非常高的。你要是去国外并购，有个知名资本站台，意义是完全不一样的。想要做大蛋糕，首先要愿意分蛋糕。

这就是插上国际化的翅膀的意思，燕雀安知鸿鹄之志。

我看到有人说什么不顾内资利益就感到直恶心。吐了。内资这帮东西还有狗腿子帮说话真是活见鬼，请左转梭哈中源家具去。

要引进什么样的资金？

一 养老资金和险资

二 国内外知名资本（红衫高瓴GIC淡马锡这个级别）

三 产业资金（如贺特佳里面的Medline）

最理想的情况下，以下资本都需要引进：欧洲一家PE，美国一家PE，新加坡一家PE，亚洲养老资金，中国本土的一家PE，产业资金一个。这是理想构成的六个元素，在此之上自由发挥。

我是老板的话，现在的破局之道在于引进几个知名的基石投资者，中外通吃的国际国内资本要满足G点符合企业调性的可能并不那么多。高盛做保荐，而且大概率主承的话，实际上主攻一两家问题不大。

还有一些其他我懒得解释的点：

一. 内资认不认可我不知道，但是外资是特别青睐于这种企业的，这点我比较确定。

二. 港股聆讯的时间企业是有一定的灵活性进行调整的，包括故意回复慢一点，预约时间晚一点等。

三. 压价不是刘老板干的，这个核心逻辑根本立不住脚，谣言起源于大部分对于港股流程的不熟悉，以及身不在其位无法将心比心。老板一定是希望资本市场给他的估值越高越好的。

四. 压盘的资金未必那么坏。有时候确实可以把2021.01.01到2021.01.25的疯狂看作一个肿瘤，随着大盘狂热，太多乱七八糟的资金蜂拥而至。1.25-3.16是操盘手手术刀切割肿瘤的时间，3.16-现在是实质上的康复期，肿瘤切掉后逐步恢复蓄势。这就好像化疗虽然能治癌细胞，但是也伤人。

五. 在假设压盘不坏的情况下，英科需要在聆讯前后适当回到180-220左右以一个不差的A股价格进入正式路演和招股阶段。

六. 如果操盘资金有恶意，我认为有技术方案可能大幅干扰H股上市，这我就不能说出来了。

七. 一级市场有句话叫投企业就是投人，实际上放到二级市场也适用。如果自认为做长线，但是还是打心里认为老刘人品有问题，我劝你早日离开对自己最好。我是觉得没有什么问题，坚决支持刘老板决策。短线的当我没说，爱咋咋滴。

八. H股的价格到很后面是才定下来的，中间有很多博弈。

九. 港股真未必比A股便宜。没准倒挂都是有可能的。

十. 如果便宜为什么不买A股？因为大PE压根买不进那么多货。没准买个十几亿就买到250-300去了，不要高估了现在的真实卖盘。

半夜加餐，给还没睡的朋友们一点彩蛋，886