一、眼科+妇科（月子中心）的民营医院？

 公司的医疗健康板块业务主要定位眼科医疗服务行业，旗下拥有 Vision、江河泽明等知名品牌。Vision是澳大利亚最大的眼科医疗机构，江河泽明是 Vision 嫁接国内市场的附属机构，依托 Vision 品牌优势，已成为区域领先的知名眼科医疗品牌、地区百姓最信赖的医院之一，旗下已拥有近十家专业眼科机构。2020年公司医疗健康板块实现营业收入8.77亿元，同比增长3%，其中国内实现营业收入2.73亿元，同比增长43%。报告期内公司设立完成了第一家vision直营店南京维视眼科医院，以“Vision+区域品牌”的双品牌模式开展业务。

 淮安泽明妇产医院有限公司于2015年09月10日成立。泽明妇产医院完善的设施和服务，无需再外出找专门的月子中心，豪华套间，婴儿SPA游泳馆，静养空间等设施一应俱全。

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 眼科对比：光正眼科（市值近70亿）、爱尔眼科（市值近3000亿）、兴齐眼药（市值近120亿）、爱博医疗（市值近260亿）

妇科对比

 国际医学（市值370亿）、麦迪科技（市值60亿）、金发拉比（市值60亿）泽明妇产医院完善的设施和服务，无需再外出找专门的月子中心，豪华套间，婴儿SPA游泳馆，静养空间等设施一应俱全。

 我自身感受就是实际上国内有些月子中心确实离谱，上海月子中心3w—10w每月？

 某些上市公司为了转型高溢价收购一些妇科医院，而江河集团不仅有澳洲最大的连锁眼科，国内业务还有妇科，就连全球第二大的院线连锁cine world它也是二股东，然而公司煞费苦心的布局在二级市场估值几乎为0

 二、碳中和、BIPV:

 公司大股东基于看好光伏行业的发展前景，于2017年收购了专业从事太阳能光伏发电项目的中清能绿洲科技股份有限公司，其所承接的项目涵盖大型地面光伏、分布式光伏、微网离网等全方位光伏应用领域。

 公司拥有太阳跟踪式光伏电源系统的发明专利以及多项基于光伏框架及单元幕墙系统的实用新型专利，在光伏幕墙一体化工程上具有经验积累及技术储备。随着光伏建筑一体化（BIPV）渗透率的提高，有助于扩大分布式光伏在幕墙领域的应用范围及应用场景，会对幕墙行业有积极正面影响

BIPV这一块可比公司森特股份(市值120多亿)，公司存在明显低估。

三、主营业务：

2020年建筑装饰业务中标订单241亿元，超额完成年初预定的235亿元订单目标，同增6.7%，较Q1-3提速1.6个pct，在疫情环境下依然实现稳步增长，彰显较强经营韧性。其中幕墙/内装分别中标订单141/100亿元，同增1.5%/8.3%，内装订单表现强劲。分季度看，Q1/Q2/Q3/Q4分别中标订单37/79/59/66亿元，同比变化-24%/20%/13%/15%。我们测算公司当前在手装饰订单约340亿元，是2019年装饰业务年收入的1.9倍，订单较为充裕，保障后续业绩持续释放。

2021第一季度，公司中标258个建筑装饰板块项目，较上年同期增长约45.76%，中标金额共57.40亿元，同比增长55.43%。其中，幕墙系统业务中标50个项目，中标金额共34.8亿元，同比增长63.46%，占建筑装饰中标项目总额的60.63%。

四、对外投资上 

 可以看到大头还是在CINE WORLD上：

 英国的一家影院公司；一季度涨幅超过50%，当然不排除投资者在一季报没有看到CINE的公允价值变动后把它抛弃；年后大家还在关注美国机构和散户大战的时候，我们都在关注AMC院线然后到万达电影，然而这家公司已经在英国偷鸡了，事实却是有很高了回报；现在公司打算处理掉CINE影院，皆大欢喜；再看看A股其他院线市值，可怜的江河还是被市场给出包工头的估值，连装配式建筑的估值都没有！

五、总结

 公司幕墙行业第一，这一块给予15倍估值预计70亿，眼科+妇科连锁参考同行估值预计60亿，手上持有的股权公允价值19.5亿，合理市值149.5亿！！！

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