国债期货
昨日资金面延续宽松态势，国债期货缩量走高。5月债市需重点关注国内经济改善情况、通胀和资金面。就经济改善情况，国内经济边际改善程度缩小将会是确定性事件，将会延迟央行收紧货币政策的时间。自2月以来，10年期国债收益率一直在3.2%-3.3%这一窄幅区间震荡，有小幅下行空间。在政策上，4月中央政治局会议再次强调稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实习经济、重点领域、薄弱环节的支持，对国债期货有一定支撑。通胀方面，近期大宗商品持续走高，尽管国内CPI前景温和，但PPI持续走高将会增加利率抬升的压力。资金面上，5月政府债发行量可能大幅增加，市场对资金面有一定担忧，央行持续地量操作，态度较为谨慎。不过，A股调整未结束，房地产调控政策不断加码，市场缺乏配置资产，国债期货上涨动能仍在。从技术面上看，10年期、5年期与2年期国债期货主力接近涨破震荡区间上限，上涨空间有望打开。操作上，建议T2109逢低介入多单，长期持有，套利策略可关注空TS2109多T2109。

美元/在岸人民币
周一晚间在岸人民币兑美元收报6.4156，较上一交易日大幅升值154个基点。当日人民币兑美元中间价报6.4425，调升253个基点。从离岸与在岸人民币兑美元汇率差来看，今日市场对人民币有明显升贬值预期。我们依然认为，美国经济基本面强劲，美指长期下行趋势并未形成。不过如果美指失守90一线，短期内在岸人民币兑美元汇率将会持续走高至6.4一线。

美元指数
美元指数周一涨0.08%报90.3102，因风险偏好有所降温。随着美股和一些大宗商品下跌，美元止跌转涨。此前美国公布的就业数据爆冷，令美元承压。非美货币涨跌不一，欧元兑美元跌0.29%报1.2129，英镑兑美元涨0.93%报1.4119，盘中一度上涨1.24％至1.4158，为2月25日以来最高水平，因此前苏格兰民族党在议会选举失利，降低了苏格兰短期内举行独立公投的可能性。操作上，此前美国财长耶伦的鹰派言论给美元带来支撑，不过美元疲弱态势仍没有明显改观的迹象，糟糕的非农就业数据使美联储加息预期降温，美债收益率和美元短期内可能仍将承受压力，重点关注90关口。

股指期货
A股延续震荡整理格局，市场在午后跳水后逐步回升，主要指数收于平盘附近，资金明显向周期板块倾斜。两市量能维持在8000亿元以上，陆股通资金净流入45.27亿元，午后沪股通一度出现较明显净流出。二季度以来，全球通胀预期不断提升，且即将公布的五月份PPI数据或超市场预期，业绩上升预期也成为周期股走高的基础。不过温和的通胀对于股市而言影响偏中性，而通胀显著上升则可能将对股市带来负面影响，特别是在经济复苏边际放缓，流动性稳步收敛的背景下。隔夜及早间全球股市，对通胀的担忧令市场遭到抛售，特别是科技股，这难免将令A股走势受到抑制。在此环境下，A股市场更有可能呈现结构性的行情走势，相对估值较低且行业相对分散的中证500指数将更具备优势。建议投资者逢低介入 IC2105合约，中期偏多操作为主，同时关注多IC空IH 机会。