Ø 5月7日，旗滨转债(SH113047)、凤21转债(SH113623) 上市。

可转债市场终于迎来了新伙伴。总的来说，这两只转债的质地都不错，值得关注。具体到转债，由于凤21转债锚定 $新凤转债(SH113508)$  ，定价比较清晰，被炒作的可能性不大。相反，旗滨转债行业比较稀缺，加之业绩好，正股波动性大，今后被基金青睐的可能性更高。

1.旗滨集团(SH601636)

（1）公司概况：主营业务为玻璃及制品生产、销售。主要产品包括优质透明浮法玻璃、超白浮法玻璃、着色浮法玻璃等玻璃原片，各种 Low-E 低辐射镀膜玻璃、中空玻璃、夹层玻璃、钢化玻璃等节能建筑玻璃。下游行业为房地产业以及汽车制造业。近年来又相继开展光伏玻璃、电子玻璃以及医药玻璃的研发、生产和销售，其前景广阔。

（2）转债概况：评级AA+，总规模15亿元。公司控股股东积极认购。

（3）行业对标：福莱转债。而万青转债与其相比，虽然不属于同一行业，但质地近似，可以参考其估值。

（4）总体印象：质地较好。公司现金流较好，2021年一季度业绩爆发式增长，远远超过2019年一季度，目前玻璃价格高位运行，量价齐涨，2021年上半年业绩高增长或将持续。

（5）价格估算：转股价值125.32元，我给予5—7% 的溢价，区间为132—134元。

作为沪市转债，开盘后将直接停牌至14：57，复牌后恢复连续竞价交易。

2.新凤鸣(SH603225)

（1）公司概况：主要业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售。公司所处化纤行业是石化产业链的中游行业，其上游为石油化工类产品，下游为纱线、面料等纺织类产品。民用涤纶长丝行业的发展因受上游石化行业供给、下游纺织行业供需关系以及化纤行业发展状况的影响，周期性特征明显。在经历了2020年行业低谷后，2021年一季度业绩明显回暖。

（2）转债概况：评级AA，总规模25亿元。公司控股股东全额认购。

（3）行业对标：新凤转债、盛虹转债。

（4）总体印象：质地较好。

（5）价格估算：转股价值108.49元，我给予9—11% 的溢价，区间为118—120元。

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