四月最后一个交易日，沪指跌0.81%报3446.86点，深成指跌0.18%报14438.57点，创业板指涨1.31%报3091.4点；两市合计成交8667亿元，北向资金净流出16.12亿元。从月线来看，沪指4月微幅上涨，深成指涨近5%，创业板指涨幅超12%。

  对于即将到来的5月行情，招商证券(600999,股吧)指出，进入2021年5月，外部因素仍然是影响A股的关键变量，需提防美国通胀持续升温，非农就业超预期，疫苗接种完成度提升形成群体免疫后，美联储缩减购债规模预期升温可能带来的流动性冲击。中国企业盈利在外需持续改善和前期政策滞后效应之下，二季度超预期概率较大。在外部不确定性升温，但盈利持续改善背景下，A股难以形成趋势性行情。

  浙商证券表示，展望5月，指数层面，预计整体是震荡格局。原因在于，经历了4月以来的反弹后，市场情绪目前得到一定程度提振，而与此同时，一方面，前期超跌品种的估值已有所修复，另一方面，年报和一季报披露基本完毕，5月整体处在财报真空期。

  结构层面，预计5月或体现出补涨特征，绩优成长类为先。原因在于，4月以来年报和一季报驱动下，前期超跌的业绩高增公司估值已得到修复，在市场情绪得到提振的背景下，结构或向其他品种扩散，绩优成长股为先。

  在此期间，预计主题类投资也有一定机会。其中，针对印度疫情，我们在4月27日报告《印度疫情，哪些板块受益？》中进行了系统分析，具体来看，医药板块，疫苗、检测试剂、原料药、医疗器械相关公司或受益；纺服板块，上游棉花和中游纺织制造相关公司或受益；机械板块，制氧机相关公司或受益。

  天风证券表示，考虑到沪深300股债收益差（或者ERP）仍然位于3年滚动均值的1X方差附近，展望5月，建议边打边退，整体仓位不宜过度乐观。考虑到国内资金面紧平衡、剩余流动性下降，海外利率以上难下，因此不还对于国内资金定价的股票，还是全球资金定价的股票，今年的分母端估值都不太有利，需要依靠分子端业绩的支撑。分子端的支撑，大体有三类：一是季报窗口期、二是订单驱动、三是涨价驱动。刚刚过去的四月主要是季报窗口期推动。5-6月是业绩空窗期，因此股价可能是订单或者涨价驱动。

  对于涨价驱动，建议关注中上游的有色（电解铝、氢氧化锂）、化工、煤炭、钢铁等。对于订单驱动，建议关注新能源车、军工电子和军工新材料。最后，在众多中小公司中进行筛选的过程，面临分子端能见度差、可持续性把握不强等问题，建议在股权激励（锁定未来几年增长）+次新股（没有历史遗留问题）中挖掘。

  国盛证券认为，尽管近期国内经济复苏预期回落，但流动性的预期也变得更加温和。整体来看，指数不存在明显的风险，市场仍将维持震荡。并且，随着流动性的担忧进一步释放，打破箱体的力量也正在积蓄。建议沿着三条主线挖掘机构性机会：1、一季报业绩增速高增，同时后续有望继续维持高景气的新能源、半导体、化工、休闲服务等板块。2、在次新股、尤其创业板、科创板中，寻找长期赛道优秀、短期估值回到相对合理区间、且此前机构研究覆盖不充分的优质标的。3、碳中和相关的有色、钢铁、煤炭等板块。