随着杭银转债(SH110079)今天毫无意外的冲破116元的大关，不少朋友留言问我，卖了没有？

恰好昨天的一则问答成功引起了我的注意。

我在想，班上的差生如果对考取清华都自信满满，那尖子生还怕个球！

NO.46 绿茵转债(SZ127034)，4月30日发行申购。

Ø 绿茵生态(SZ002887)

（1）公司概况：业务以生态修复、市政绿化、环境治理和文旅融合业务为主。其中，生态修复包括盐碱化治理、荒山及矿山修复、河道治理、湿地保护、水土保持等生态建设项目；市政绿化包括城市道路绿化、广场公园绿化工程等。目前已形成“规划设计—技术研发—苗木选育—工程施工—运营维护”的生态产业链全覆盖，为客户提供一体化的生态环境建设整体解决方案。
公司早期业务模式以承接传统景观项目建设为主，近两年，为适应环保行业市场的发展和需求，以 PPP、EPC、F+EPC 等模式开展的业务比重逐年上升。行业定位由原有工程施工企业逐步向“工程+运维”双轮驱动的“园林+生态+文旅”领域综合运营服务商迈进。

目前公司订单充足，相比同行业，财务杠杆较低。

（2）转债概况：总规模7.12亿元，评级AA-，转股价值93.78元。

（3）存在风险：PPP模式导致资金压力大、应收账款高，有坏账风险。

（4）行业对标：花王转债、文科转债。与花王、文科相比，其生态修复业务是二者不具备的，具有一定优势。

（5）总体印象：质地一般。

（6）认购情况：路演中未表态。我个人认为大股东放弃认购的可能性大。

（7）中签测算：每户中0.08签（12中1）。

（8）价格估算：我认为可能区间为101—103元。

（9）结论：无建议。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负