最近文章还挺早，但今天晚上加班开会，刚结束，所以又晚了点。也跟各位说下，这是个人自媒体，只是每天晚上抽时间来做一些总结，肯定做不到非常及时，请各位谅解。

另外就是最近一个感想，随着自己做投资也好，创业也好的逐步时间积累，包括见面投资人，思考商业模式，拓展客户，团队管理，以及自己对一些投资标的的报表的思考，让我个人也是愈发觉着，投资一定要保守一些。很多人阶段性收益很不错，但会经常犯一些不可思议的错误，会导致收益回撤很大，甚至产生亏损，根本原因就是无缘无故扩大自己能力圈，蜜汁自信，最终陷入亏损的境地。我个人觉着，做投资，还是要保守一点，千万不要随便扩大自己的能力圈，更不要觉着分散投资是缩小风险，分散投资更大的可能是你在扩大自己的能力圈，但通常不会有太好的结果。所以，如果保守一些，那么我个人觉着更应该集中持股，比方说你过往可能观察20-30家企业，我认为应该从中反复研究，反复思考，筛选出10家，再反复研究，反复思考，筛选出5家，集中持股，这就够了。如果真的想持有很多家公司分散风险，我倒觉着不如去买沪深300。

（1）东财今天表现有点意外

昨天东财一连串的公告，可能有点迷人眼。一个是2020年年报，一个是2021年Q1季报，同时公司有3位董事辞职，但其实继续担任董事长，新提拔了总经理以及财务总监。

我个人对昨天一系列的公告的看法是持中性偏利好的。1. 公司盈利能力继续吊打其他券商，不对比不知道，一对比吓一跳。中信建投的一季报：中信建投一季度营业收入48.03亿元，同比增长9.63%，净利润17.22亿元，同比下滑11.74%），而其他所有的券商都是大幅不如东财的，过阵子我可以给各位做个归纳；2. 公司董事长还是其实，但新的年轻的高管已经逐步开始接替，这也侧面说明了公司有很完善的人才梯队建设，只是新任总经理暂时不持有股份，未来相信也会解决期权激励的事宜。

但没想到今天这大幅低开低走，盘中一度跌幅达到5%，最终收盘下跌2.61%。这可能跟外面媒体的宣传有关系，媒体铺天盖地的宣传都是跑路了：

不明真相的散户或者信息闭塞的小投资者可能吓尿了，传递给市场的消息直接就是负面信息了，所以今天早晨直接就大幅低开。果然，认知永远都会有巨大的分歧。不过，这也侧面说明，最近一段时间，有大量的中小投资者进入东财，我们看股东表现就知道了，最新一季度股东人数已经达到68万人：

说到股东，还要跟各位说下，北上资金真的是偏爱东方财富：

外资买买买，已经买到第二大股东，比例达到了4.81%，而且20年四季度以及21年一季度都是增加的，即，外资才不管你调整不调整，就一直买，目前外资持股市值已经达到了125亿。

今天北上资金重点也同样在买入东财：

今天虽然这大跌有点意外，但这种短期的认知分歧实际上不会改变公司长期的价值。目前在A股券商股里面，最有价值的一定是东方财富：东财证券、天天基金、公募基金、choice、私募基金平台、东财国际证券、股吧组成的一站式互联网金融平台，已经产生了非常强大的化学效应，这表现在业绩上就是大幅增长的营收和利润。2020年的业绩不用说了，2021年一季报也足够亮眼。五一期间，我会深度的跟各位分析分析东财的2020年年报，也会展望2021年东财的表现，对东财的未来我们做一个简单的把握。

当下，我个人的操作仍旧是持股东财，包括可转债。另外，也跟各位说下，因为可转债已经有了20%的溢价，实际上卖出可转债买入正股就可以吃下这20%的溢价，也是可以的。不卖也没问题，可转债的溢价大概率会一直有，直到转股的时候可能才逐步消退。

分割线

1. 贵州茅台第一季度净利润139.5亿元人民币，同比增长6.57%。实现总营收272.71亿元，同比增长11.74%。易方达蓝筹精选混合型证券投资基金一季度新晋前十大股东行列，持股比例为0.34%。

这对比山西汾酒，就真的逊色多了。山西汾酒财报显示，山西汾酒去年全年实现营业收入139.90亿元，同比增加17.63%；净利润30.79亿元，同比增加56.39%。Q1实现营收73.32亿元，同比增77.03%，实现净利润21.82亿元，同比增77.72%。今年一季度山西汾酒刷新了史上最高单季利润。

茅台这个表现，可以说跟管理层也是有一定关系的，这也是茅台唯一的缺点了。明天茅台股价会不会被锤我们拭目以待，但我个人的看法是茅台40-50倍市盈率是可以接受的，当前还是有点偏贵的。

2. 中炬高新披露一季报，公司2021年一季度营业收入12.63亿元，同比增长9.51%；净利润1.75亿元，同比下降15.17%。基本每股收益0.22元。

中炬高新的问题我之前跟各位谈过，就是公司管理层不持股，管理混乱，发展佛系。好赛道，好的商业模式，但就是缺乏一个核心有力的管理层，这点真的是可惜。

所以，我有个判断，40多倍市盈率的中炬高新可能涨不过80多倍的海天味业和千禾味业。因为好公司会一直好下去，普通甚至平庸的公司可能就没了。

3. 立讯精密新来了一个机构股东，睿远基金。众所周知，睿远跟招商的关系源远流长，而且睿远一直以来的表现都不错，买入立讯精密不知道是基于什么考量，但坦白说，我对这个公司没有深入了解，所以不太敢做一些判断。

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