今晚（周三）22:00，加拿大央行将公布最新利率决定。23:00，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）将召开新闻发布会。

本次加央行的利率决议被认为较棘手，因为良好的经济数据与广泛的疫情限制措施形成矛盾。此次决议也被视为加央行的一个转折点。

机构普遍预测，今晚加央行料按兵不动，将维持利率在0.25%不变，但可能上修经济前景并缩减购债规模。这将是迄今发达国家在减少抗疫紧急货币刺激方面采取的最大举措之一。FXSTREET.COM高级分析师Joseph Trevisani表示：

“加拿大央行可能会暗示将收紧货币政策，从而预示美国利率未来的走向。这也是美联储最终必须走的方向。”

可能缩减购债规模

不断改善的经济前景和官员们最近的言论表明，加央行或将在此次决议中缩减购债规模。若真如此，这也将是所有主要央行中首个缩减购债规模的央行。

加拿大央行副行长Toni Gravelle在上月曾表示，该行将在未来两个月结束或暂停为维持市场流动性而设立的五项政策工具。他还称央行正在评估调整债券购买步伐的方式，并且会减缓步伐而非踩刹车。

Laurentian Bank Securities Inc.的经济学家Dominique Lapointe在电子邮件中说：

“自1月份以来，加拿大的经济前景已有明显改善。加拿大央行已准备好摆脱加速器。”

除此之外，考虑到加拿大债券市场的规模，其目前的量化宽松计划被认为太大，购债计划比其他G7国家都要激进。

过去一年，加拿大央行购买了约2800亿加元的加拿大政府债券，使其资产负债表膨胀至经济产出的四分之一左右。据加拿大帝国商业银行固定资产负责人伊恩·波利克（Ian Pollick）估计，该央行目前拥有逾40%的未偿债券，并可能在几个月内超过50%，因为特鲁多政府今年减少了约900亿加元的发债量。

仅出于技术上的考虑，随着政府融资需求的下降，该央行也需要予以削减。

目前，加拿大央行每周购买价值40亿加元的政府债券，预计在此次利率决议后，购债规模将缩减至30亿加元。投资者将密切关注加拿大央行是否会进一步缩减购债。

不过，官员们不希望比其他主要央行超前太多，例如美联储都还谨小慎微。如果加央行独自行动，可能会引发货币贬值，自找麻烦。

可能上修经济前景展望

鉴于美国经济刺激法案的出台、加拿大经济数据的较好预期和大宗商品不断上涨的价格，预计加拿大央行将上修经济前景展望。

有关经济预期的数据将体现经济的快速复苏。加拿大和全球的封锁经验表明，封锁是暂时的，随着工人和企业对疫情限制措施作出相应调整，经济收缩的程度将有所减轻。

根据路透4月12日至16日对40名经济学家进行的调查预计，加拿大经济今年有望增长5.8%，这将是13年来最快的年度扩张速度，也是自2019年4月开始调查以来的最高预测。

可能暗示加息时间点

加央行官员们还可能给出加息时间线方面的暗示。当前的指引暗示2023年前加央行不会采取加息行动。

但由于加拿大的经济表现已取得“惊人的”成绩，市场因此预期加央行将提前加息，目前预期明年此时的加息可能性为60%。

分析称，行长麦克勒姆还有逆转这些预期的空间。他可以说经济上的疲软很难衡量，更快的增长并不意味着供应过剩会减少。央行还可以对劳动力市场的不均衡复苏表示出更大的担忧。

另外，当前疫情依然严重，该国部分地区仍处于最严重的状态。这促使加拿大最大的省安大略上周采取了最激进的措施来限制人员的流动。

加拿大皇家银行副首席经济学家戴恩·戴斯渣丁斯（Dawn Desjardins）在电话中说：

“我认为他们会保持谨慎的乐观态度。”

市场会如何反应？

加元周二遭到了抛售，因投资者预计加拿大央行将采取谨慎措施。过去的一个月，美元兑加元一直在1.2470至1.2647的窄幅交易区间内交易。

Fxstreet撰文称，如果加拿大央行今晚维持积极的前景展望并强调复苏进程，美元兑加元或将回落至1.25；若其关注风险，且声明基调以谨慎为主，美元兑加元或回升至1.27上方。

另外，机构预测，若加拿大央行暗示将在年底前继续缩减购债规模，加元兑美元的表现将继续优于其他货币对。

瑞士信贷的经济学家也对加元前景表示乐观，维持美元兑加元跌至1.2260的预测。

瑞士信贷认为，目前新冠疫情和与封锁有关的增长前景风险有限，预计将被额外财政支出的前景所部分抵消。此外，预计加拿大央行可能会宣布一项非常渐进的减少资产购买的计划，料对加元产生积极影响。

路透社称，美债投资者除了需密切关注周三的20年期美债的标售情况外，“近邻”加拿大的国债市场也被视为周三的重头戏。

今晚加拿大央行决议是否会导致加拿大国债收益率大幅波动，目前还很难说，其中部分市场预期可能已反映在定价中。