买了基金却拿不住？一赔钱就想卖？基金挣钱基民却不挣钱？这或许都与投资者的持有方式及持有期限有关系。

追涨杀跌现象客观存在

超7成投资者持有基金周期短于一年

4月20日，上海交通大学上海高级金融学院联合蚂蚁研究院、支付宝理财智库发布2021年一季度《居民投资理财行为调研报告》。调研结果显示，超7成投资者愿意持有基金等理财产品的周期短于一年，近一半受访者只能接受3个月以内的亏损。

上海高级金融学院教授兼学术副院长严弘分析认为，这映出投资人机会型投资风格较明显，价值型投资习惯尚未养成。

报告显示，有定投习惯的投资人在2020年获得了更高收益，亏损也更少。有超过6成的定投投资人取得了5%以上的收益。而没有定投习惯的投资人中，取得5%以上收益的比例仅为4成。出现收益率的亏损时，非定投人群的人数基本是定投人群的两倍以上。

与此同时，“追涨杀跌”的情况依然客观存在。当损失到达20%时，35%的受访者表示将改变投资计划。当收益超过20%时，约一半的受访者会选择“追涨”。但是对于定投的投资人来说，似乎变得更加理性，在取得较好投资收益后不会大规模追涨。数据显示，定投人群在投资收益超过20%时，选择追涨的比例为13%，远低于非定投人群21%的比例。

除了投资习惯外，该报告针对投资者的收益也进行了调研分析，对于基金亏损多少投资者会感到不安这一问题，明显是定投人群对市场变化的接受能力更强，对亏损的容忍度更高，亏损后也更能拿得住。

另外，定投人群在基金出现亏损后，愿意持有时间更长。非定投人群在基金出现亏损后，超半数持有期不超过3个月，但是定投人群对出现亏损的产品容忍性更强，43%的投资者愿意持有3-12个月，更有7%的投资者愿意持有3年以上。

震荡市是否可以选择定投？

在震荡市下，定投似乎备受青睐。大家都知道，基金定投具有简单便捷、省心省力，具有均摊成本、分散风险等优势。但是在当前市场下是否适合定投呢？是不是定投时间越长越好呢？

业内人士指出，定投相当于是一个分布筹码的一个过程，通过定投整体来说成本相对会控制比较好。震荡行情中的定投的好处在于即便有所亏损，也能被限制在一个比较小的范围内，而如果是直接一笔投资的话，震荡行情中一旦踩在局部高点则容易蒙受更大损失。

中欧基金表示，定投在不同点位分批买入，从而实现摊平成本、降低风险的效果。这就意味着，定投发挥作用的前提，就是需要经历足够多的扣款次数、足够长的周期。回测2004年以来，任意时点开始日定投股票型基金总指数且坚持不同期限的盈利概率，也可发现定投时间越长，获取正收益的概率相对越高。

不过也并不是定投时间越长，收益就越高，定投一定要做到适时止盈，学会选择退出时机。此外，相比定额定投，越跌越多买的定投方式往往能为投资者带来更高收益。中欧基金提示，下跌期间加码买入，有可能会出现更大的账户浮亏。这时只有坚定信念，不因短期的账面浮亏而随意中断定投，才有机会获取更高收益。

基金亏损，基民拿不住？

多家平台加大投教力度

牛年以来，市场进入震荡期，在抱团股相继“瓦解”的市场环境下，近期部分基金的收益表现也受到影响。在此环境下，包括支付宝理财平台在内的多家平台不断加大投教力度。

据了解，4月财富日期间，支付宝理财平台联合29家金融机构开直播做投教，4月18日当天，观看直播的人数是日常的7倍。

蚂蚁基金副总经理梁景瑞表示：“今年更考验投资者的知识储备，投资者需要明确自己的风险承受能力和投资目标，可以通过定投、长期持有等方式树立价值投资理念，并在日常不断加强对理财知识的学习。”

此外，支付宝在基金页面中还设有“省心定投”的内容，其中有一项为“目标投”。也就是自己设定一个投资收益的小目标，然后设置定期自动投，该项投资在达到上述目标后回自动卖掉，及时落袋为安。

严弘认为，投资是一场逆人性的修行，要在巨大市场波动中坚持价值投资是不容易的，机构要通过更多元的投教内容帮助投资者培养长期投资理念，提升投资体验。

中国基金业协会调查：

近八成基民具有中长期投资经验

3月9日，中国基金业协会发布《2019年度全国公募基金投资者状况调查报告》，其中显示，六成以上投资者有本科及以上学历，过半投资者具备金融相关知识，近八成具有中长期投资经验。有约80%投资者考虑可以将银行理财资金调整配置到非货币公募基金中去。

2019年度，近四成投资者金融资产规模超过50万。根据调查问卷数据显示，蚂蚁基金金融资产规模主要呈现规模小的特征，金融资产总规模小于5万的个人投资者占比为44.6%，所占比重最高。有93.2%的投资者投资了两到三类金融产品。2019年数据表明，投资者关注收益率的比重明显下降，或将侧面证明我国投资者教育工作初现成效，价值投资与长期投资理念渐入人心。

另外，在上述调查中，有过半投资者具备金融相关知识。数据显示，53%的基金个人投资者在学校中接受过与金融相关的教育。另外，通过自学金融教材和书籍的方式获得金融知识的个人投资者占25.2%。对比2018年和2017年，投资者金融教育水平有显著提高。

对于基金投资及配置情况而言，有32.8%的基金个人投资者将“获得比银行存款更高的收益”作为最重要的投资目的，其次有25.6%和22.9%的投资者投资公募基金的首要目的是分散投资风险与养老储备。近三成的基金个人投资者最主要的基金购买品种是股票型基金。

更多的投资者选择信任基金，更多的投资者认为基金具有优势。根据调查问卷数据显示，63.7%的投资者信赖基金，并将继续以基金投资为主，相比2018年的48.8%和2017年的38.9%有显著上升。40.2%的基金个人投资者会在大盘下跌时购买基金，比2018年的34.8%上升了5.2个百分点，比2017年上升了16.6个百分点。

2021-04-21 10:23:58 来源：中国基金报