这里的“年轻”，是我提炼的一个逻辑标签，与历史无关、与体量无关，而是由一种或多种资源要素持续导入而形成的年轻状态。

比如楼市，人口净流入、产业要素导入的城市，显然是年轻的。

而在具体城市的不同区域，在不同时期，其年轻的区域也是不同的。

比如上海，2000年之前，传统的浦西核心区还算年轻。但2000年之后，浦东开始年轻，浦西逐渐走向中老年。而从2019年开始，上海最年轻的区域，则开始变成松江、青浦等区域了。

所以，楼市投资，只有“年轻”的城市、“年轻”的区域，才更具有投资潜力。

当然，有必要注意，楼市投资的所谓“年轻”区域，一定是有可能、有征兆成长起来的，而不单单是政府规划里的、或开发商宣传里的。

股市里，所谓“年轻的”投资标的，与行业相关，但也不是绝对相关。

传统行业，也有年轻的公司。新兴行业，也有年老的公司。

比如，传统银行商业模式有创新能力的，比如零售业务强、或投行等其他业务有特色的，那么就是“年轻的”，估值就可以相对高一些。

再比如，电子制造、汽车、家电、医药等行业，新品研发和商业转化能力强的公司，也是“年轻的”，估值理所当然要同行高一些。

当然，从企业家周期讲，也有“年轻的”说法。

比如，现在的生物医药三剑客（$药明康德(SH603259)$、$泰格医药(SZ300347)$ $昭衍新药(SH603127)$，假设其他要素（技术参数、交付能力、研发能力、财务指标等等）完全相同，我愿意给药明康德更高一些的估值。没别的原因，就是更年轻，是具备优秀创业履历的年轻——在CRO惨烈竞争的赛道上，只有企业家主导（而不是经理人主导）才有可能成功，这需要持续充沛的精力和体力。

企业家的周期，对于一些中小上市公司，也是相当重要的，如果企业家岁至暮年，仍然没有完成二代的有序传承，那么中长期是存在风险的。

对于中小上市公司，千万不要相信经理人掌控的神话。经理人掌控的神话，只可能发生在千亿市值以上的大公司，这里有激励和约束成本的分摊问题。

又是一周过去了。现在，每周喜欢一两次的少量独饮，白酒的滋味，人至中年才有况味