什么是通货膨胀？

通货膨胀（inflation），在经济学上的解释是指在货币流通条件下，因货币实际需求小于货币供给，即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值，从而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总供给小于社会总需求 （供远小于求）。这就是通胀的基本定义。

早在2021年过年期间，我们就发现了全国各大主流媒体，如Tiktok、快手、Bilibili等平台的参与者，都在共同探讨一个话题，就是通货膨胀。这其实与我们在假日期间采购生活用品时就已经深深体会到了，物价的上涨似乎远超收入上涨的速度，各大媒体将该结果归因于全球为应对疫情所采取的超发货币的经济刺激行为，时间已经来到了2021年的第二季度，我们再来回顾并反思一下通胀的部分过程，看看是否对于我们了解此轮通胀有一定的帮助。
 
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美国2020-2021年的货币发行量
 
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美国2020-2021年的CPI指数
从上图我们可以看出美国政府从去年4月就开始进行了货币的总投放，截止2021年2月份美国已经货币发行量达到了5.5万亿美元，这还不包括我们近2个月美联储投放到市场上的货币，但是很奇怪的一点是我们发现美国大量发放货币的同时，美国的CPI物价指数知道今年2月份才达到2.6的位置，这时候我们不禁要问超发的货币去了哪里呢？

下面的这张图展示了美国子2020年3月以来发行货币的8个月，资金的去向统计。
 
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美国货币去向统计

我们可以看到美国的货币超发了将近40%的时候，这多发的部分货币实际进入了金融体系，这就是自去年来，我们看到了美国的股市、数字货币（尤其是BT coin）、科技股等。在美国低利率的叠加效应下，我们看到，在一个经济体中，叠加着超低利率及巨大的货币发放量的2020-2021年，美股一步步来到了新高，截止到2021年4月15日，已经突破了34000点（道琼斯），而比特币也在2021年4月16日达到了60000+美元的高位水平。而这之前无数的声音对于美股及数字货币的上涨表示担忧，有人认为美股的黄金10年已经结束，殊不知在18000的位置，竟然一下子来到了34000的位置，目前所有人都在担忧，担忧究竟谁会为接下来的灾难买单。但是今年年初，我们发现全球的大宗商品，以铜为代表的大宗商品终于按耐不住节奏，开始了快速上涨之路，过多的货币投放以及持续的投放预期（美联储的数万亿的刺激计划以及基建计划）助长了此次上涨的速度。而国内铜价也应声来到了7万元的关口，要知道如此庞大的大宗商品之王，动起来可不是那么容易的，但无奈货币太多，最终逐步传导到了其他的大宗商品，我们看到国内主要大宗商品出现了爆发式增长，这其实是十分不利于我们的经济复苏的，相当于给企业悲伤了重重的的壳，笔者身边很多工程施工朋友，去年的单子，今年损失惨重，利润成了亏损。
 
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此图为伦铜的价格走势
其实，早在2021年3月，我们就感受到相关数据反映出美国在未来5年时间其年均通胀率突破3%的可能性已经达到了20%。众所周知，美国中产家庭大多数20年来没有大幅度涨薪，通胀3%在美国实际正在冲击美国中产家庭，由于其可支配收入相对下降，造成这个全球最大的经济体消费出现下降，届时势必会给全球经济带来冲击。目前我们看到美国对冲该风险的方法就是直接给老百姓发现金，这种天然的优势，形成了一个美国特有的经济现象。全国在同一时间，没有人亏钱，投资股市挣钱，投资数字货币挣钱，在家待着给钱，出去上班有钱，所有人都享受着超发货币的乐趣，随着疫情的好转，美国的CPI终于来到了2.6的水平，这恐怕和大家都能出来开心的消费有很大关系。

而国内的一些跨境电商企业在这一轮红利中发展如火如荼，营业收入增幅达到100-300%，真可谓赚的盆满钵满。接下来，美国的家电、建材、服装等，都将持续不断涨价，且都将远超2%的涨幅的。毕竟超发的货币遇到了短缺的产品情况，不涨天理不容啊。美国的通胀早就已经来了，但是问题的关键是这种通胀的全球性输出才是最可怕的事情，这也就能够解释我们的一些政策的初衷了。

我们反观国内，2021年4月16日，国家统计局回应了对近期大宗商品的上涨的观点，回复如下：

“企业要积极研究大宗商品趋势 在经营中更好应对”国资委秘书长、新闻发言人彭华岗4月16日在发布会上答记者问时表示，我们关注到一段时间以来，确实存在大宗商品涨价的问题。其实，这不仅仅是一个国内的问题，比如原油、铁矿石都是在整个全球市场我们要大量进口的。市场涨涨跌跌是非常正常的，企业首先要积极研究大宗商品的趋势，在经营中更好应对。

不知广大读者如何解读这段信息，笔者认为，本轮通胀是全球性的，我们既然与国际接轨，是无法避免的。后期的商品的价格在短暂调整后，依然会出现适时适度的上涨，而企业如果不能合理掌握金融衍生品等工具，恐怕在未来，将会持续难受，价格上涨不挣钱，价格下降也不挣钱，因为价格的波动实际与库存等传统没有必然联系，而是和全球的关联，货币的投放，货币乘数，货币通路的管理有很大关系。


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