国际宏观    【美国3月CPI超预期，通胀压力逐步显现】继美国3月PPI环比升1%、同比升4.2%，大超预期创2011年以来新高后，美国3月CPI数据亦表现超预期。美国3月CPI同比增长2.6%，表现强于2.5%的预期和1.7%的前值，创下2018年8月以来的最高水平；3月季调后CPI月率录得0.6%，为2020年7月来新高；剔除波动较大的食品和能源后，核心CPI在2月小幅上涨0.1%后，3月上涨了0.3%，为七个月最大涨幅。从具体分项来看，推动CPI增长的最大驱动力是能源价格的上涨，其他各项据有不同程度的上涨，并且上涨的趋势将会持续。美国3月CPI创下2018年以来最大涨幅，进一步证明随着经济复苏和需求走强，同时亦说明通胀压力正在加大。随着新一轮的财政刺激方案的实施和美联储货币政策宽松的持续，叠加低基数影响，通胀将会在二季度中后期达到顶峰，随后则会逐步的走弱，这对于抗通胀黄金而言形成利好；当前通胀依然处于联储可容忍区间，美联储不会因为通胀的短期上涨而轻易改变当前的货币政策，下半年会逐步释放缩减购债规模信号。

【其他资讯与分析】①国际货币基金组织表示，预计亚洲经济今年将增长7.6%，高于去年10月份预计的6.9%，2022年将增长5.4%。如果美债收益率上升速度快于预期，亚洲可能面临不利的溢出效应和资本外流。②欧洲央行管委兼法国央行行长维勒鲁瓦表示，当前的通胀上行是暂时性的，目前并不适合讨论欧洲重拾通胀，大量闲置问题将拖累中期通胀前景。欧洲央行的2%通胀目标并非天花板，央行不应当实施收益率曲线控制。随着紧急抗疫购债计划（PEPP）结束，央行可以调整资产购买计划（APP）。央行应该针对通胀过冲（升至目标上方）的容忍度提供指引。③美联储发布贴现利率政策会议的纪要文件，地方联储官员们认为经济复苏获得动能，对前景感到乐观，但称不确定性仍然偏高。通胀将回升至2.0%，甚至略微更高的水平。

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