国际宏观    【美国3月PPI大超预期，美元美债上涨】美国3月PPI环比升1%，表现强于0.5%的预期和前值；因为低基数影响，同比升4.2%，表现强于3.8%的预期和2.8%的前值，创2011年以来新高，潜在的通货膨胀压力逐步显现；具体而言，PPI各分项全面上涨，汽油柴油、居民用电、化工、炼钢产品、禽肉加工等指标均走高。美国3月生产者价格数据超出预期，美国国债收益率攀升至1.66，美元指数上涨，黄金、原油等大宗商品承压回落，美股继续刷新历史新高，这一趋势将会持续。虽然美联储可能认为跳升是暂时的，但是美国PPI大幅上涨增加市场通胀担忧，亦会加剧市场关于美联储提前释放缩减购债规模信号的担忧，我们认为美债美元将会继续上涨，美联储将会在下半年释放缩减购债规模的信号。
【拜登公布2022财年预算建议，向非防务领域倾斜】美国总统拜登发布2021年1月份入主白宫以来的首份预算提案，寻求2022财年预算提高8.4%至1.52万亿美元，财政政策维持宽松趋势。拜登希望国会批准2022财年向防务拨款7530亿美元，并为非国防类预算建议7690亿美元的开支；希望为电动汽车和充电站拨款6亿美元，建议针对气候变化问题实施超过140亿美元投资；希望阻止向前总统特朗普的边境墙提供建设资金，并取消与之相关的现有资金安排；拜登要求向美国疾控中心（CDC）和资金紧张的学校追加资金支持。该预算建议必然会引发国会的激烈讨论和共和党强烈反对，但是最终仍将会审理通过小幅调整版的预算方案，对于美国经济的强势复苏依然是有利的，对于美元指数利好。
【其他资讯与分析】①欧洲央行行长拉加德表示，美国将很快达到其通胀目标，但是欧洲离此还很远，欧洲经济复苏延缓但并未脱轨；欧洲复苏将在2021年下半年加快步伐，经济将取得长足发展；如若需要延长或扩大紧急抗疫购债计划（PEPP），欧洲央行将会实施。②智利政府表示，预计2021年铜产量将增加2%-3%。智利3月铜产量下滑，系2020年同期产量基数较大所致。预计铜价将在2021年下半年趋于稳定。③美联储卡普兰表示，过度的宽松政策如果超过我们所需要的时间，就会产生副作用；未来几个月的一些通胀上升将是暂时的，股市市值与GDP之比处于历史高位水平，信贷息差趋紧，房地产市场也处于高位；一旦疫情过去，看到就业和通胀方面的进展，就会主张逐步减少量化宽松。