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股指     隔夜美股冲高回落，但盘中继续刷新高点，标普500指数下跌0.1%。欧洲股市则全面上涨。A50指数上涨0.19%。美元指数继续回落，人民币汇率走升。消息面上看，IMF上调全球经济增长率预测至四十年来最高水平，且预计中国是后疫情时代推动全球经济的最大动力，但该预测仅基于低基数，未来仍需重点关注经济环比变动。数据显示，美国2月职位空缺升至两年高点，预示未来企业招聘可能稳定增长。伊朗称核谈判具有建设性并愿继续磋商。国内方面，央行论文建议探索人民币汇率全球定价机制，适时建立汇率期货。这标志未来人民币国际化将加速。总体上看隔夜消息面变动不大，外盘多空影响均有，股指受消息面影响有限。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。技术面上看，上证指数维持阶段高位震荡走势，主要技术指标变动不一，短线已形成W底形态，预计仍有进一步反弹的可能性。下一个压力位在3577点附近，阶段支撑位仍在3350点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向正转向宽幅震荡。长线来看，暂认为上行趋势不变，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债     昨日国债期货探底回升，小幅收跌，现券市场国债活跃券收益率普遍上行1bp左右，国债期货T2106跌0.08%，TF2106跌0.07%，TS2106跌0.02%。基本面上，3月财新中国服务业PMI大幅上升2.8个百分点至54.3，结束连续三个月的下降趋势，国内服务业加速扩张，该数据与官方PMI数据方向一致。海外经济数据同样亮眼，美国3月份ISM制造业与服务业PMI创出多年高点，非农就业数据大超市场预期，虽然欧洲、印度、巴西等经济体疫情依然严峻，但国内外共振复苏态势依然显著。国内收益率水平虽然已经越过主要上行阶段，但经济条件依然对债市形成一定的压制。货币政策方面依然保持了较强的定力，政策“稳字当头，保持定力，珍惜正常的货币政策空间”央行公开市场维持低量滚动操作，货币市场资金利率仍然处于稳定期。从政府债券发行融资来看，4月份地方政府债券发行加快，对市场可能形成一定的供给压力，考虑到总体规模较去年有所下降，预计年内供给压力对市场影响有限。总体来看，目前国债期现券价格仍处于触底阶段，市场收益率上行空间有限。虽然趋势性行情仍需继续等待，期间可继续于收益率高位以及价格低点做好配置，市场情绪有望继续改善。



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