螺纹     螺纹夜盘高位窄幅波动，小幅调整，继续等待新驱动，现货日间跌多涨少，下游高价拿货谨慎，建材日成交量继续回落。目前长、短流程利润均加好，刺激非限产地区积极生产，电炉产能利用率升至近两年新高，考虑到今年电炉净新增产能同样较多，因此对钢材供应会产生一定压力，因此进入旺季在去产量具体措施未落地的情况下，仍要注意供应过快回升的风险，产量大增不利于钢材利润维持高位。需求逐步进入旺季，初步证实市场对旺季需求的偏强预期，但进入4月需求还需要进一步增加才能满足当前基差水平之下给出的预期及去库要求，总库存较疫情以外的时间段仍偏高，短时间内现实层面去库较快及预期较好使库存矛盾尚不突出，但高库存依然是后期重要风险。目前，需求增加且供应回升受限的交易线索仍在延续， 3月建筑业PMI季节性回升，因此螺纹估值虽处高位但在进入4月前，市场或继续将此逻辑交易到极致，支撑螺纹价格继续维持高位，短线以偏多交易对待，但注意追高风险，4月之后在旺季需求明朗之下，更多要看去产量措施及出口退税率下调等政策落地情况。

热卷     夜盘热卷偏强震荡，3月份制造业PMI51.9，制造业景气回升，其中生产指数为53.9，新订单指数为53.6，新出口订单指数51.2，宏观数据显示热卷下游制造业仍处于扩张阶段。河北钢坯价格涨至4800，成本支撑较强，盘面仍处于多头趋势，多地现货价格继续上涨30-50元/吨不等。供给收缩预期导致热卷盘面利润继续上涨，目前接近2017年高位。上周热卷产量回升幅度较大，供给端压力增加，后期在环保限产政策影响下，产量能否持续回升仍存在不确定性，热卷需求基本符合季节性，市场对于供给端收缩预期仍然存在，同时热卷需求强度并不弱，钢坯价格涨至高位，库存持续下降，盘面维持上行趋势，短期需警惕冲高回落风险，交割月临近，05合约多单可适量逢高止盈，关注10合约逢低入多机会。

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