今天上午一个投资者在群里面发了一张中证500低估的截图

问：中证500指数基金低估了现在可以买入吗?

我当时回复：中证500在支付宝的估值不够准确，距离低估还有10%的距离，如果是我，会等低估了再买！

今晚停下来的时候，想到这个问题，觉得回答的不够严谨，因此更文捋一捋，

试图阐述投资决策需要考虑的几个问题。

1、低估、高估不是标准数字

之所以我觉得回复得不够严谨，是因为这个回复暗示着中证500现在还不够便宜，它还会再下跌10%

实际上不准确的，明天或者明年，中证500真的会下跌10%吗，我并不知道！如果它没有下跌到低估区间，而是涨回去，往高估的方向走，那岂不是让人家踏空了。

我所说的距离低估还有10%的距离是什么意思呢？

还是拿万年不坏的西瓜价格指数打个比方：

假设西瓜的价格时有波动，便宜的时候1元/斤，贵的时候10元/斤，通过数据分析，发现西瓜的价格始终在1-10元之间波动；

因此我们认为西瓜的平均价格为5元/斤，当西瓜的价格为3元以下的时候低估，价格为7元以上的时候高估。

实际上西瓜的价格为4元的时候值不值得投资呢？

这个问题跟指数基金的估值是同样的道理，只是把西瓜的价格换成指数基金的估值指标。

图中的红绿灯估值用的是中证500的市盈率百分位估值法。

如下图当前中证500的市盈率为28.23，当前百分位40.16%

意思是说当前的估值高低的水平处于40%的位置，就和西瓜4元/斤的价格一个道理。

这个估值是不是低估，并没有标准答案，低估、高估本不是一个具体的数字，而是一个区域。

具体30%的位置、还是40%的位置作为你的低估区域，取决于你自己的安全边际。

我偏保守一些，单从估值的角度不到30%，不出手；

至于有的基金估值偏偏到了31%的位置，就开始反弹，因此错过了投资机会，这个我也认了。

股票市场里的钱并不是所有的钱我都能挣得到，因为这个投资原则而错过的投资机会，那本不是我能赚的钱，没什么好可惜。

投资本没有完美的策略，只有适合自己的策略，赚自己认知范围内的钱。

2、正常估值可以买吗？

这也是一个个性化的问题，从安全边际和资产情况两方面考虑

风险承受能力强、子弹多的4元也可以买，而风险承受能力弱、子弹少的，可以再等等。

安全边际主要是从风险的角度考虑，因为从4元跌到2元，相当于下跌了50%，而从3元下跌到2元，是下跌了33%。

投资的一条是：本金安全

先不要想着能赚百分之几十，如果亏了呢，你能接受多大的亏损，预留足够的安全边际，为的就是，当我们判断错误的时候，控制亏损程度。

其次每个人资金情况不同，手上有20W的子弹和手上有200W的子弹投资策略自然不同，子弹少的异常珍惜，不见兔子不撒鹰；子弹多的，买入20W只是建一个底仓。

所以正常估值买不买，并不是判断它未来的涨跌，涨就买，跌就不买，而是根据自己的资金情况而定。

最后

保持独立思考，理性投资，小心求证。

想清楚自己投资决策的依据和利弊，并坦然接受结果。