一则抛储传闻“绿”了整个铝市。

  继昨日铝价以及A股铝业相关股票纷纷遭遇重挫之后，3月24日，多只铝业股继续下跌，截至收盘，明泰铝业(601677.SH)、焦作万方(000612.SZ)、神火股份(000933.SZ)、云铝股份(000807.SZ)跌停。

  沪铝期货23日早间开盘后便持续下跌，主力合约2105一度触及跌停，跌幅6.02%，收盘跌2.57%至17085元/吨。24日相对“淡定”，截至收盘，沪铝期货主力合约2105报17075元/吨，跌0.5%。

  国泰君安期货有色及贵金属首席研究员王蓉表示，若不考虑可能的抛储因素，当前铝市基本面相对健康。

  传闻冲击，放大市场波幅

  进入2021年尤其是2月之后，铝价昂首挺进，3月16日，沪铝指数刷新高点至17900.92点，铝产业指数3月份累计上涨9.5%。而3月23日受到一则抛储传闻影响，铝价以及A股铝业相关股票纷纷遭遇重挫。

  建信期货分析师余菲菲分析，随着铝价的过快上涨，向下游传导并不顺畅，铝棒加工费低迷，加工企业利润受损，铝价绝对高位下下游畏高情绪渐长，近期涨势明显放缓。但季节性累库幅度偏低，下游消费显韧劲，对铝价亦形成底部支撑，故铝价陷入高位震荡走势。

  国信研究咨询部主管顾冯达认为，近期股市及商品市场的工业金属板块在快速冲高后，面临高位获利了结压力。加上国内外金融市场对通货再膨胀预期的争议极大，前期表现强势的有色金属相关资产价格也陆续放大了板块的波动幅度。

  铝行业属于周期性行业，是国家重要的基础产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关，其产品价格随国内外宏观经济波动呈周期性变动规律。

  2020年面对疫情冲击，铝行业遭遇较大的挑战，随着建筑地产、交通运输和电子电力需求复苏，铝产品消费市场逐步恢复，价格企稳回升，铝锭库存持续回落，行业市场状况明显改善，业内普遍认为，当前铝行业基本面向好。

  王蓉表示，若不考虑可能的抛储因素，当前铝市基本面相对健康。上周下游开工略增，主要由终端刚需订单驱动，并未发生大面积减产。

  金瑞期货统计显示，3月22日铝锭库存录得125.6万吨，较上周四增加0.6万吨，库存拐点已迫近。加工企业开工率小幅提升，高铝价对需求的抑制作用仍在，但具有订单且库存水平较低的企业刚需尚可，随着越来越临近旺季，刚需将带动开工率进一步抬升。此外，海关总署公布1~2月未锻造铝及铝材进口量合计为45.5万吨，同比提高了50.4%。

  对于沪铝期货，顾冯达建议，产业与机构以生产利润和保值为主，投机者注意控制仓位，对政策传闻还需冷静，听其言观其行，三思后行，注意风控。

  产业基本面整体向好

  值得一提的是，就在传闻出现的前一天，铝板块个股还因碳中和概念而备受追捧。

  例如，闽发铝业(002578.SZ)在3月23日跌停前一个交易日实现“三连板”。23日、24日连续两日跌停的云铝股份(000807.SZ)，2020年业绩十分突出，财报显示，去年该公司实现营业收入295.73亿元，同比增长21.78%，归属于上市公司股东的净利润为9.03亿元，同比增长82.25%。

  从整个行业来看，已发布2020财报的公司中净利润增长的占多数，例如焦作万方、新疆众和(600888.SH)分别实现了432.5%、149.8%的净利增长。

  “碳达峰、碳中和对电解铝的存量企业来讲是利好多于利空的。”焦作万方近期在机构调研活动中表示，碳排放要求虽然会增加企业成本，但也可能会改变行业的供需关系，导致产品价格上涨。

  对于产业预期，云铝股份财报也称，从未来一段时期来看，在国家推动包括铝行业在内的传统产业绿色化发展，并实施碳达峰、碳中和战略的大背景下，我国电解铝产能由北方煤电丰富地区，向西南地区具有绿色低碳能源优势的地区转移的趋势将更加明显；同时，随着未来铝消费观念和消费结构的转变，尤其是作为新兴领域的汽车轻量化、轨道交通、新能源和新能源汽车领域铝需求量将持续增长，未来绿色清洁铝制品需求将大幅增加，这将推动铝行业加速向绿色低碳高质量发展。

  余菲菲也认为，电解铝行业高耗能、高碳排放，长期来看，在碳中和目标之下未来供给受限已是基本共识，2017年铝行业供给侧改革导致的产能天花板大概率进一步下移，供给端长期趋紧格局不变，此次抛储传闻暂未获得证实，对市场影响有限，难以造成铝价持续深跌。

  “不过，考虑到当前铝价居于历史相对高位，铝厂利润丰厚，且下游对高位铝价接受度较差，若有实质性利空释放，仍将对市场短期造成冲击，但难以弥补长期供给缺口。”余菲菲提醒。

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