螺纹     螺纹隔夜盘继续偏强运行。现货价格涨跌互现，建材日成交量28.7万吨，期货大涨市场情绪回升，同时钢谷网供需数据较好，带动黑色商品走强，不过旺季需求形势仍不明朗，市场继续给予较强预期，实际成交量在单日大增后有待观察。长流程钢厂因环保限产粗钢供应预计受到压制，电炉峰电利润逐步打开，开工率已升至近两年高点，继续提升可能要看废钢供应情况，整体看螺纹产量可能会受到一定限制。需求方面，近一周的日成交量整体一般，上周的表观消费好于2019年但未出现超季节性表现。现货价格大涨后当前库存货值要高于去年同期，同时也导致下游接单意愿减弱，成本向下传导需要一定时间。螺纹依然处于低基差、高库存、强预期之下，多空逻辑均未证伪，预计仍难走出趋势行情，后续依然要看旺季需求表现，若需求恢复一般，期货调整可能仍存在，因此旺季初期高位谨慎追涨，关注周四公布的产销数据，后续在产量维持当前水平或继续回落之下，可以寻求回调后多配的机会。卷螺价差在螺纹产量开始下降后，从供应出发继续走阔的难度增大，05卷螺差再次回到前高附近可尝试做空。

热卷     夜盘热卷小幅上涨，昨日多地现货价格维稳，热卷基差处于低位。目前现货价格涨至高位后，终端接受困难，现货成交偏弱。供给收缩预期导致热卷盘面利润连续上涨，目前处于近年高位。周三钢谷网数据显示，近期热卷钢厂复产增多，热卷产量环比上周增加5.52%，库存继续下降。国家统计局公布1-2月份下游行业数据，挖掘机产量累计同比增长113%，同比2019年增长43.5%；空调产量累计同比增长70.8%，同比2019年增长5.44%；从数据来看，热卷需求并不悲观，制造业仍处于扩张阶段。短期来看，在环保限产政策影响下，市场预期导致盘面大幅上涨，现货价格涨至高位，下游接受困难，热卷需求回升速度较慢但总库存持续下降，整体供需尚可，盘面或将维持偏强震荡走势，前期多单可继续持有，关注我的钢铁今日库存数据情况。

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