上一篇文章我们主要分享了怎么选择股票型和混合型基金，以及其区别。今天我们主要谈论股票指数基金ETF。

股票指数基金的分类主要有宽基指数基金和行业指数基金。宽基指数有比如：上证50指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指等；行业指数指数基金就比如：金融类指数、TMT指数、消费指数、军工指数、白酒指数等；

从概念上来看，宽基指数基金就是指成份股覆盖面较广，具有相当代表性的，同时包含行业的种类较多的指数基金。举几个比较有代表性的宽基指数例子：

沪深300指数（510300）：以规模和流动性作为选样的两个根本标准，以大盘股为主，兼顾深沪两市上市公司整体表现。上证50指数（510050）：挑选上交所证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，综合反映上交所证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。中证500指数：选择沪深300指数样本股之外规模偏小且流动性好的500只股票组成，与沪深300指数形成互补。 

此外还有：中小企业板指数、创业板指数、中证800指数、深证100指数等等。也有一些跟踪境外市场宽基指数的基金。

有些投资者更为激进，或者对某些行业较为熟悉，于是想选择一些具有针对性的指数基金产品。为了满足这部分需求，就有了行业指数基金。相对来说，行业指数的投资风险更高一些，不仅要考虑投资价值，还要考虑不同行业自身的特点和当前所处的发展阶段。有时候，宽基指数基金没有太好的投资机会，但一些行业指数基金反而会出现投资机会，这对于投资者制定投资策略能起到很好的补充作用。比如在一级行业分类里，包括了：材料、可选消费、必需消费、能源、金融、医药、工业等等。另外也有一种按照某个特定的主题来划分的行业，比如养老行业、环保行业、军工行业、互联网行业等等。这些主题中一般包括了相关上下游的公司。

那我们大概了解了股票指数基金的分类，那接下来我们考虑怎么选择？

这里给3个选择思路：

1、持有宽基指数基金，逆向操作，越跌越买。从长期来看中小创指数的收益会优于大盘股。这里选择宽基指数在下跌时越跌越买，无非赌的是这个市场还会存在，不会消失，其次就是行情一定会来，这个成功概率就太大了。巴菲特老爷子一句话“买股票就是赌国运”，他自己也是非常看好标普500，说多数基金经理长期来看跑不赢标普500指数，事实证明老爷子眼光独到。我们看到近期沪深300ETF又创出新高了！

2、选择能穿越牛熊的弱周期行业，比如医药消费类，长期持有。

医药股和日常消费类的股票，长期来看能穿越牛熊，保持较高的盈利能力。这类股票出现过不少大牛股，在熊市的时候能起到避风港的作用。这类股票的背后逻辑也很清晰，就是市场需求比较稳定。企业有了护城河，才能保证一定的利润率，并且再投资需求小，能获得大量的自由现金流，那些容易形成这些条件的行业，才能比较容易赚钱。

以美股的可口可乐和A股的贵州茅台为例，这类个股容易成为价值投资的代表，也是因为符合以上提到的条件，就是需求受经济周期影响小，品牌护城河能保证不错的利润率，再投资需求较小，赚到的钱大多都是自由现金流。当这类型的企业还愿意回馈股东时，就更容易受到青睐。其次我们看到这些公司也是基金机构扎堆的公司，所以较稳定。

3、持有强周期类的行业指数。

对于强周期行业，在有的时间段，这类行业的公司盈利会很好，估值会很高，而在另外的时间段，行业盈利会比较差，估值会变得低。正是因为强周期行业更容易把握其运行规律，投资者可以择时操作，选择在强周期行业的周期底部区域买入，而在周期顶部区域卖出。像金融行业中的证券、地产行业、钢铁、有色化工、煤炭、等均属于此类，周期类行业往往和经济走势关系密切。

这里以证券这一最具有周期特性的行业为例，作为对接市场与投资者的中间行业，其收入来源绝大部分是交易费用。市场进入牛市时，新开户数和交易资金量都会大幅提升，所以证券行业的业绩与市场走牛还是走熊有很大关系。这个行业的周期性取决于市场行情。在股市最低迷时购买，在疯狂时卖出，无非是一个明智的操作。只要市场还在，牛熊的更替就会继续，比如2018年就是很好的时间点，再看图形周期型还是比较强。

最后我们讨论下怎么选择基金公司和基金经理？

前期我们谈论到一只基金产品基金经理的重要性，但对于指数基金来说，基金经理就没有那么重要了。因为指数基金所配置的股票都是选好了的，配置比例也是相差无几，基金经理拿着钱购买就可以了。那我们有些事情还是要注意什么事项呢：

1、基金规模

对于基金规模，证监会和基金法都有详细的规定：如果一只基金的资产规模低于5000万，也就是低于0.5亿，那么这只基金就可以被清算、被解散。而且基金规模小，如果遇到大规模赎回的情况，可能赎回到账时间就会比一般的赎回到账时间晚一些。所以保险起见，咱们尽量不要选择规模低于1亿元的基金。其次基金规模太小其流动性也会收到影响，所以可以尽量选择交易活跃的指数。

2、跟踪误差指的是基金的净值变化和指数涨跌之间的偏离度。

我们当然希望二者能够紧密贴合，和指数同涨同跌。但在实际过程中，因为各种各样的原因，指数基金并不是100%的按照指数去复制，会存在一定的比例误差，跟踪误差是没有办法避免的。所以在挑选指数基金时，咱们首选那些跟踪误差小的基金为好。跟踪误差越小，说明基金的运作水平越高，越能保证基金获取和指数同样的收益。

3、购买指数基金的费用成本

其成本主要有：申购费、赎回费、管理费和托管费。还有一些不透明的费用，如分红税、印花税和交易佣金。咱们收到基金的分红，是没有分红税的，买卖基金也没有印花税。但是，基金本身会投资股票，当基金本身收到成分股的分红时，是需要交分红税的。当基金买卖成分股时，也需要交印花税、交易佣金。

在这些费用中，咱们最需要关心的就是管理费了，指数基金一般是0.5%-0.8%/年。其次是申购赎回费，一般是0.1%-0.15%/次。费用低了，长期来看可以提高0.3%-0.5%的年化收益率。

总结以上内容，指数基金是对于一些小白投资者不错的投资方法，对于行业指数基金还是要注意市场节奏，比如今年7月份买 $芯片ETF(SZ159995)$  ，那几乎就买在最高位。

所以指数基金比较适合逆向布局投资，在经过持续调整后，越跌越买或者定投的方式操作。以上也是个人观点，希望大家多交流，最后附上股票ETF的代码：

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